TRIBUNA de André Themudo, responsable del Negocio de Distribución en España, Portugal y Andorra, BlackRock. Comentario patrocinado por BlackRock.
La progresiva desaparición de hábitats naturales ha supuesto un serio problema para la conservación de la biodiversidad del planeta, compuesta por una riquísima variedad de animales, plantas y microorganismos. El ritmo de este proceso se ha acelerado considerablemente, por lo que somos nosotros, las grandes firmas de la industria, las que tenemos que dar un paso al frente para asegurarnos de que las compañías a las que asignamos capital se comprometen con la protección de esta riqueza única e irrepetible.
Debemos hacerlo por dos motivos: primero, porque nosotros somos fiduciarios, así que gestionamos un dinero que no es nuestro. Esto nos obliga a ser muy exigentes con las políticas de estas empresas, ya que nos tienen que trasmitir seguridad en el largo plazo. El segundo motivo consiste en nuestro compromiso con la protección del medioambiente para legar a las generaciones futuras un mundo mejor que el que hemos recibido.
Sir David Attenborough, a quien podríamos considerarle el Félix Rodríguez de la Fuente británico, se ha convertido en gran medida en el símbolo de este compromiso. Su voz, aunque discurre discretamente como una narración en off, ha ayudado a diferentes generaciones a recorrer desde sus televisiones selvas, bosques y montañas para poner de manifiesto las riquezas de la naturaleza. La buena acogida que sigue recibiendo la producción de tan ilustre divulgador desprende una lección muy alentadora: existe un amplio reconocimiento del valor de ese concepto denominado por Attenborough como ‘variedad infinita’.
Sin embargo, por mucho que sea digno de celebrar la concienciación en torno a la necesidad de proteger la biodiversidad del planeta, la popularidad de estas producciones no se ha traducido en soluciones específicas. La destrucción de espacios naturales sigue siendo un problema muy acuciante, tal y como demuestra el hecho de que el 75% de los hábitats terrestres y el 66% de los marinos hayan sufrido algún tipo de alteración por causa de la acción humana, según un informe publicado en 2019 por Intergovernmental Science-Policy Platform on Biodiversity and EcosystemServices.
Por eso es para nosotros tan importante identificar a las compañías que mejores prácticas aplican en relación a la biodiversidad. Esta es una tarea muy compleja, ya que la naturaleza potencial de estos beneficios todavía no se ha materializado. A esto se suma que las estrategias que persiguen objetivos de biodiversidad han manifestado una gran dificultad a la hora de ser estructuradas. Todavía no han proliferado los fondos y los índices dedicados a esta temática ni se han desarrollado prácticas que permitan realizar un seguimiento certero y fiable de estos objetivos.
En BlackRock hemos desarrollado un enfoque que nos permite abordar este tema de una manera más definida. Hemos creado tres categorías en función del ámbito en el que participan las compañías: forestal, marino y agropecuario. El siguiente paso es desglosar los modelos de la compañía para ver debajo de cuál de estos ámbitos caerían. Esta estructura nos facilita medir el impacto en la biodiversidad, ya que los criterios cambian considerablemente cuando se tarta de un aspecto relacionado con la forestación o con los océanos.
Este enfoque responde a la complejidad existente a la hora de medir el impacto en la biodiversidad de una compañía. Pongamos un ejemplo: durante mucho tiempo, se ha asociado la reforestación como una de las políticas más consolidadas en materia de biodiversidad. Esta práctica está bien, ya que ayuda a una mejor absorción del CO2 emitido a la atmósfera, pero obvia el hecho de que los bosques más viejos son cruciales para la supervivencia de muchas especies.
De esta forma, muchas empresas han hecho evolucionar su compromiso para combinar las replantaciones por la protección de bosques viejos. ¿Cómo podemos nosotros medir este compromiso? Utilizamos herramientas de observación geoespacial para comprobar que los diferentes elementos implicados en la cadena de producción se acogen a las mejores prácticas en materia de protección de la biodiversidad. El empleo de satélites con este fin nos permite mejorar la transparencia de toda la cadena productiva.
Como decíamos, los problemas y las soluciones varían notablemente en función de si están relacionadas con el mar o con la tierra. Una de las mayores amenazas que se cierne sobre los océanos es la sobreexplotación pesquera. Este problema, que preocupa a muchas compañías, está llevando a una progresiva transición desde la pesca en espacios naturales a la explotación de instalaciones sobre tierra firme. Esta práctica ayuda a proteger a los peces y a limitar la cantidad de residuos que terminan expandiéndose por nuestros mares. Otro progreso destacable consiste en la elaboración de proteínas animales para alimentar a peces carnívoros, lo que ayuda a proteger a las especies que se emplean como alimentos de estos últimos.
Estos ejemplos forman parte del creciente universo de inversión en biodiversidad al que se puede acceder tanto desde la renta fija como la renta variable. Es cierto que es un universo incipiente, pero celebramos la progresiva aceleración de esta tendencia, que llega cada vez a más segmentos y actividades y que puede ser fácilmente abordado con estrategias multiactivo. Las compañías siempre pueden cometer errores que las alejen de sus objetivos de sostenibilidad, pero por eso nosotros debemos mitigar este riesgo al mantener un contacto estrecho y cercano con sus equipos directivos; y es que esta relación es uno de los pilares de nuestro compromiso, ya que las compañías siempre encontrarán nuestra mano tendida para proteger juntos una de las mayores riquezas de nuestro planeta.
Es cierto que se trata de un universo incipiente, pero nos alegramos de la progresiva aceleración de esta tendencia, que cada vez alcanza a más segmentos y actividades y que puede abordarse fácilmente con estrategias multiactivos, como el BGF ESG Multi-Asset Fund (es nuestro mayor fondo multiactivo ESG por activos bajo gestión a 30 de abril de 2022). Las empresas siempre pueden cometer errores que las alejen de sus objetivos de sostenibilidad, pero debemos mitigar este riesgo manteniendo un contacto estrecho y cercano con sus equipos directivos; esta relación es uno de los pilares de nuestro compromiso, ya que las empresas siempre encontrarán nuestra mano tendida para proteger juntas una de las mayores riquezas de nuestro planeta.
El BGF ESG Multi-Asset Fund es un fondo global multiactivo denominado en euros, que busca lograr rendimientos para los inversores con un claro foco en la sostenibilidad y una sólida gestión del riesgo. Así, el fondo se caracteriza especialmente por su flexibilidad, la consideración de aspectos de sostenibilidad y la integración de inversiones temáticas. El Fondo se gestiona activamente, el AI puede referirse a un índice de referencia compuesto que comprende el 50% del índice MSCI World y el 50% del índice FTSE World Government Bond Euro Hedged (el "Índice") a efectos de gestión del riesgo.
Advertencias sobre el riesgo
Riesgo de capital. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. El inversor puede no recuperar íntegramente su inversión inicial.
El historial de rentabilidad no representa un indicador fiable de la rentabilidad actual o futura y no debería ser el único factor que sopesar al escoger un producto o estrategia.
Las variaciones en los tipos de cambio entre divisas podrán también ocasionar disminuciones o incrementos en el valor de las inversiones. Las fluctuaciones pueden ser especialmente marcadas en el caso de un fondo de mayor volatilidad y el valor de una inversión podría disminuir súbita y considerablemente. Los niveles y las bases de tributación pueden cambiar cada cierto tiempo.
Aviso legal del fondo
BGF ESG Multi-Asset Fund: Riesgo de contraparte, Riesgo de crédito, Riesgo de derivados, Riesgo de renta variable, Riesgo de selección ASG, Riesgo de liquidez
Riesgo de contraparte La insolvencia de cualquier entidad que presta servicios como la custodia de activos, o como contraparte de contratos financieros como los derivados u otros instrumentos, puede exponer a la Clase de acciones a pérdidas financieras.
Riesgo de crédito Uno de los principales riesgos de la inversión en renta fija es el riesgo de crédito. El riesgo de crédito se refiere a la posibilidad de que el emisor de un bono sea incapaz de amortizar el nominal o de pagar los cupones.
Riesgo de derivados Los derivados son muy sensibles a las variaciones del valor del activo en que se basan y pueden aumentar el volumen de las pérdidas y ganancias, provocando mayores oscilaciones en el valor del Fondo. La repercusión para el Fondo puede ser mayor cuando los derivados se utilizan de forma amplia o compleja.
Riesgo de renta variable El valor de los títulos de renta variable y los asimilados a acciones se puede ver afectado por los movimientos diarios del mercado bursátil. Entre otros factores que influyen están los acontecimientos políticos, las noticias económicas, beneficios empresariales y los hechos societarios de importancia.
Riesgo de selección ESG El índice de referencia solo excluye a las empresas que llevan a cabo ciertas actividades incompatibles con los criterios ASG si tales actividades superan los umbrales determinados por el proveedor del índice. Por tanto, los inversores deben realizar personalmente una evaluación ética de la selección ASG del índice de referencia antes de invertir en el Fondo. Dicha selección ASG puede afectar negativamente el valor de las inversiones del Fondo en comparación con un fondo que no aplique este tipo de selección.
Riesgo de liquidez Una menor liquidez significa que el número de compradores y vendedores es insuficiente para permitir que el Fondo venda o compre las inversiones con facilidad.
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