TRIBUNA de Laura Donzella, responsable de Clientes Institucionales e Intermediarios para la península ibérica, Latinoamérica y Asia, Nordea Asset Management. Comentario patrocinado por Nordea AM.
En un mundo en el que las estrategias sostenibles y respetuosas con el medio ambiente son cada vez más comunes debido a la presión regulatoria (SFDR) y a las demandas de los clientes, es importante encontrar un enfoque para las inversiones responsables que pueda satisfacer las necesidades y la mentalidad de los inversores.
Dada nuestra herencia nórdica, en Nordea AM hemos estado desarrollando nuestra experiencia ASG durante más de tres décadas. Como el resto de la industria, empezamos con un fuerte enfoque en las exclusiones y evaluación (screening) de sectores, industrias y empresas controvertidos. Eso es lo que llamamos el enfoque de ‘sentirse bien’ con respecto a las inversiones responsables, ya que funciona más como señal de virtud que como un verdadero impulsor del cambio en el comportamiento corporativo.
Durante la última década, hemos transicionado a un enfoque más activo y proactivo hacia las inversiones responsables. Si bien creemos que hay actividades y tipos de comportamiento que no pueden conciliarse con nuestra misión de generar retornos de forma responsable, aplicar algunas exclusiones sanitarias y seleccionar sistemáticamente todas nuestras carteras gestionadas de forma activa no es, en nuestra opinión, suficiente ni el enfoque más eficiente para lograr el resultado final deseado: una economía y una sociedad más sostenibles.
Es por eso que, hace más de una década, se nos ocurrió lo que llamamos un enfoque de ‘hacer bien’ para las inversiones responsables, la cual es seguida por nuestros equipos de estrategias de Renta Variable y Renta Fija STARS. Un enfoque que aporta varias mejoras a las estrategias tradicionales best in class y positive screening de las carteras, con tres objetivos principales a la vista:
- Invertir en empresas o emisores que cumplan con los estándares internos ASG de Nordea, según el análisis de propiedad de nuestro equipo de Inversión Responsable. Su evaluación implica no sólo juzgar la capacidad de las empresas o emisores para gestionar los riesgos materiales de sostenibilidad presentes en sus cadenas de valor, pero también medir la contribución de sus modelos de negocio al logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.
- Superar a sus mercados e índices relevantes durante un ciclo de inversión completo, ya que creemos que nuestro proceso de integración ASG propietario debería ser una fuente de rentabilidad ajustada por alfa o riesgo mayor[1](1).
- Crear impacto al convertirnos en un importante accionista de las empresas en las que invertimos o financiamos. Creemos que al involucrarnos activamente con estas en torno a temas materiales ASG, podremos ayudarles a implementar cambios estructurales a largo plazo que puedan tener un impacto medible en las sociedades o economías que operan.
Nuestro enfoque en la propiedad activa, que incluye tanto el voto como el compromiso, es una parte clave del concepto STARS de Nordea. En un marco moderno de inversiones responsables, los compromisos pueden adoptar diferentes formas. Pueden estar impulsados por las infracciones de las normas y los incidentes ASG, provocados por las oportunidades o los riesgos ASG identificados; o estructurados en torno a temas ASG como los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.
En resumen, consideramos que ser un propietario activo es una forma poderosa de proteger el valor de los accionistas, mejorar los resultados a largo plazo y fomentar un cambio positivo, como hemos demostrado en la última década con nuestro enfoque ASG STARS. De esta manera, los inversores no se limitan a ‘sentirse bien’ sobre sus inversiones, ya que en realidad ‘hacen bien’, contribuyendo materialmente al mover a las empresas en la dirección correcta.
Nota:
No se ofrece ninguna garantía de que se conseguirán los objetivos de inversión, rentabilidad y resultados de una estructura de inversión. El valor de su inversión puede aumentar o disminuir, y usted podría perder la totalidad o una parte del capital invertido.
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