TRIBUNA Elena Villalba, directora de Ventas de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica. Comentario patrocinado por Mirabaud AM.
Las diferentes formas en que los millenials -personas de entre 21 y 37 años- adquieren bienes y servicios han generado la aparición y tipificación de nuevos hábitos de consumo. Las compañías invierten ingentes cantidades de recursos en adecuar su operativa, su estructura -pasando por fusiones y adquisiciones si es necesario- e incluso su modelo de negocio para satisfacer los hábitos y demandas de este colectivo.
Los cambios han sido de tal magnitud que la gestión de activos no puede dejar de tenerlos en cuenta. De hecho, el equipo de renta variable de Mirabaud Asset Management ha incluido este año al Consumidor Millenial como uno de sus temas target de selección de valores. Un ejemplo claro es la estrategia seguida por Aru Narula y Paul Middleton, cogestores del fondo Mirabaud Global Equity High Income, que, entre otras medidas, han incluido al Consumidor Millenial, o más bien el grado de adecuación a él de las compañías en bolsa, como uno de los puntos clave en la aproximación temática que siguen para configurar sus carteras.
Los resultados de la estrategia global seguida por Narula y Middleton son muy positivos, con el Mirabaud Global Equity High Income Fund por encima del 12,1% a un año a finales del mes de mayo frente a la media de retornos del sector, del 5,8%. Una vez más la realidad se impone: sólo con una gestión activa, flexible, continuamente revisada y actualizada pueden conseguirse resultados en momentos complejos y de alta volatilidad como los que vivimos hoy en el mercado.
En la última actualización de estrategia los gestores de Mirabaud Global Equity High Income conservan su aproximación temática para identificar áreas de crecimiento estructural e invertir en franquicias de alta calidad. Entre los Temas target en este 2018, además de los nuevos hábitos de compra de los millenials a los que antes nos referíamos, Mirabaud identifica otros de gran influencia, como el englobado en el área Health & Wellbeing o el espectro de la Automatización, que está cambiando muy rápidamente. El auge de las nuevas tecnologías de inteligencia artificial, incluidos los agentes virtuales, el aprendizaje automático y la clasificación del lenguaje natural, impulsará aún más la automatización y el aumento de los procesos de empresas de todos los sectores de actividad.
A grandes rasgos, dada la frecuencia y la gravedad de las rotaciones sectoriales en el mercado, la política adecuada a seguir actualmente en el fondo Mirabaud Global Equity High Income para sus gestores es tomar posiciones más pequeñas en sector activo. El contexto del mercado está ahora menos dominado por la beta y las correlaciones están disminuyendo, lo que significa que hay más oportunidades alfa disponibles. El único riesgo de mercado que este equipo de renta variable ve es que la fase beta estaba claramente relacionada con QE, y como este soporte de liquidez se elimina globalmente, el viento de cola del mercado puede acompañarlo.
