Bart Geukens, gestor de Renta Variable Fundamental, explica por qué un enfoque activo de empresas de pequeña capitalización puede ofrecer oportunidades atractivas para las carteras de renta variable. Comentario patrocinado por DPAM.
TRIBUNA de Bart Geukens, gestor de Renta Variable Fundamental, DPAM. Comentario patrocinado por DPAM.
En los últimos tres años, los índices de empresas de pequeña capitalización, como el Russell 2000 estadounidense, se han quedado rezagados con respecto a sus homólogos de gran capitalización. En Europa, las pequeñas capitalizaciones también han sufrido una fuerte corrección, cotizando en mínimos históricos en relación con las de gran tamaño. Sin embargo, los indicios apuntan a un posible cambio de tendencia. La moderación de la inflación, la estabilización de las cadenas de suministro y los cambios previstos en la política monetaria sugieren que un enfoque activo de las pequeñas capitalizaciones puede ofrecer oportunidades atractivas para las carteras de renta variable.
Dado que los valores de pequeña capitalización cotizan a valoraciones históricamente bajas en relación con los de large caps, vemos una ventana de oportunidades. La combinación de una relajación de las presiones macroeconómicas, unas valoraciones atractivas y la perspectiva de un repunte de la pequeña capitalización subraya el valor de una gestión activa y una cuidadosa selección de valores.
¿Por qué la inversión de calidad en small caps tiene sentido?
Históricamente, la inversión en empresas de alta calidad ha dado lugar a una rentabilidad superior a largo plazo, superando tanto a las estrategias de crecimiento puro como a las de valor. Las empresas de calidad tienden a capear mejor las tormentas económicas, gracias a unas ventajas competitivas constantes que blindan sus ingresos y beneficios. Su sólida posición financiera, caracterizada por flujos de caja y balances sólidos, reduce el riesgo de dificultades financieras.
Centrarnos en la calidad también minimiza las posibilidades de sufrir pérdidas significativas en empresas que podrían obtener peores resultados o fracasar. Al mantener empresas de alta calidad durante periodos prolongados, pretendemos captar el crecimiento compuesto a la vez que reducimos los costes de transacción y amortiguamos la volatilidad del mercado a corto plazo.
Invertir en valores de pequeña capitalización
En DPAM nos centramos en la inversión en el universo de small caps a través del DPAM B Equities Europe Small Caps. Elegimos empresas de crecimiento de calidad a un precio razonable, con perspectivas de progreso sostenible sin pagar en exceso por los beneficios futuros y, las seleccionamos en función de criterios medioambientales, sociales y de gobernanza.
Esta cartera gestionada activamente invierte en valores de renta variable de empresas con domicilio social y/o una parte significativa de sus activos en Europa. Su capitalización bursátil no puede superar la mayor capitalización de las empresas del índice de referencia en el momento de la inversión inicial.
Desde su creación en 1997, esta cartera ha estado dirigida por un equipo de expertos, aprovechando la experiencia histórica de DPAM en inversiones en renta variable europea basadas en un análisis fundamental en profundidad. Esta continuidad ha garantizado un proceso de inversión coherente:
- Haciendo hincapié en la calidad y el valor a largo plazo: nuestra filosofía de inversión se basa en una selección de valores bottom-up y de alta convicción con una perspectiva a largo plazo. Nos concentramos en empresas con sólidos fundamentales situadas en mercados atractivos y en crecimiento, sectores menos propensos a los riesgos normativos o a la feroz competencia desleal del exterior. Estas empresas suelen convertir sus puntos fuertes en una rentabilidad sólida y/o creciente del capital invertido, márgenes saludables y una excelente generación de flujo de caja. Y lo que es más importante, pueden reinvertir este efectivo en el momento oportuno en oportunidades que ofrezcan una alta rentabilidad.
- Apoyando a equipos directivos cualificados: en el universo de las empresas de pequeña capitalización, el liderazgo puede ser decisivo. Buscamos directivos con un historial probado, integridad, una visión estratégica clara y una gran capacidad de asignación de capital.
- Integrando de los principios de sostenibilidad y criterios ASG: esta estrategia está clasificada en el artículo 8+, lo que refleja nuestro compromiso con los principios medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG). El propio equipo de inversión realiza el análisis ASG, lo que convierte las consideraciones de sostenibilidad en una parte fundamental de su proceso de inversión. Para más información sobre los aspectos de esta estrategia relacionados con la sostenibilidad, visite esta página.
Supervisamos de cerca nuestras carteras para controlar aún más los riesgos que podrían afectar al valor de la inversión. Aun así, invertir en soluciones de renta variable conlleva riesgos inherentes. Al no existir protección ni garantía del capital, puede perder parte o la totalidad de éste. Los riesgos que pueden tener un impacto de alto a moderado en las inversiones son el riesgo de capital, el riesgo de cambio, el riesgo de derivados, el riesgo de liquidez, el riesgo de mercado, el riesgo de sostenibilidad y el riesgo de concentración.
Los retos ASG contienen tanto riesgos como oportunidades. Mediante un análisis exhaustivo, nuestros expertos sopesan los beneficios frente a los riesgos para tomar decisiones de inversión informadas.
Degroof Petercam Asset Management SA/NV (DPAM) l rue Guimard 18, 1040 Bruselas, Bélgica l RPM/RPR Bruselas l TVA BE 0886 223 276 l
Solo para inversores profesionales. Esta es una comunicación de marketing. Por favor, consulte el prospecto y el KID del fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión final. Estos documentos se pueden obtener de forma gratuita en DPAM o en el sitio web https://funds.dpaminvestments.com. Los inversores pueden encontrar un resumen de sus derechos de inversor (en inglés) en https://www.dpaminvestments.com/professional-end-investor/be/en/regulatory-disclosures. La compañía de gestión puede decidir terminar los acuerdos realizados para la comercialización de este emprendimiento de inversión colectiva de acuerdo con el Artículo 93a de la Directiva 2009/65/EC y el Artículo 32a de la Directiva 2011/61/EU.
El rendimiento pasado no predice rendimientos futuros.
La decisión de invertir en el fondo promocionado debe tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo promocionado tal como se describe en su prospecto o en la información que debe ser divulgada a los inversores de acuerdo con el Artículo 23 de la Directiva 2011/61/EU, Artículo 13 del Reglamento (UE) No 345/2013, Artículo 14 del Reglamento (UE) No 346/2013 donde corresponda. Todos los derechos permanecen con DPAM, quien es el autor del presente documento. Queda prohibido el almacenamiento, uso o distribución no autorizados. Aunque este documento y su contenido se prepararon con el debido cuidado y se basan en fuentes y/o proveedores de datos de terceros que DPAM considera confiables, se proporcionan sin ninguna garantía de ningún tipo y sin garantía de corrección, integridad, confiabilidad, actualidad, disponibilidad, comerciabilidad o idoneidad para un propósito particular. Todas las opiniones y estimaciones reflejan la situación al momento de emisión y pueden cambiar sin previo aviso. Las circunstancias cambiantes del mercado pueden invalidar las afirmaciones de este documento.
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