Alexander Weiss analiza las temáticas con más potencial y presenta las claves del fondo que gestiona, el Erste Green Invest. Comentario patrocinado por Erste AM.
TRIBUNA de Alexander Weiss, gestor del Erste Green Invest. Comentario patrocinado por Erste AM.
Desde hace años, el medioambiente y la tecnología han sido dos temáticas importantes para los mercados bursátiles. Y no solo porque ofrezcan excelentes rentabilidades, como demuestra el hecho de que las acciones y los fondos que invierten en este campo hayan obtenido ganancias superiores a la media. Las consecuencias del cambio climático que hemos sufrido recientemente en nuestra región, en forma de inundaciones y fuertes tornados, no dejan lugar a dudas: ha llegado la hora de cambiar de mentalidad. En los próximos años, las tecnologías sostenibles que ayuden a evitar este tipo de catástrofes liderarán el cambio de paradigma económico y social.
¿Será Europa el primer continente neutro en carbono?
El cambio de mentalidad está llegando a las empresas y organizaciones de la mano de algunos pioneros y la presión regulatoria también va en aumento. El Pacto Verde Europeo dirigirá el flujo mundial de capital hacia inversiones sostenibles y ecológicas. El objetivo es que Europa se convierta en un continente neutro en carbono en 2050, mientras que otros grandes países como Estados Unidos y China se han propuesto reducir sustancialmente sus emisiones de gases de efecto invernadero de aquí a 2030.
El fondo Erste Green Invest se lanzó el año pasado para abordar muchas de estas cuestiones mediante la inversión en empresas que han desarrollado innovadoras tecnologías con las que dar solución a los desafíos medioambientales. El equipo que gestiona el Erste Green Invest acumula más de 20 años de experiencia en esta área y está a cargo de diferentes estrategias que invierten en tecnología sostenible. La experiencia de Erste Asset Management en el ámbito de la inversión responsable se remonta al año 2001 y ofrecemos una amplia gama de fondos responsables en diferentes clases de activo.
La importante labor de la industria medioambiental
El área más importante de la industria medioambiental es la administración de las fuentes de energía, lo que incluye tanto las energías renovables como la gestión y la conservación de calor y energía. El segmento de las renovables abarca, por ejemplo, la generación de electricidad, la distribución de energía renovable y el desarrollo y la producción de tecnologías energéticas. Un buen ejemplo es Acciona Energía, en cuya OPV participamos hace poco. La energía solar y la eólica ya son las fuentes de energía más baratas y Acciona Energía tiene un largo historial y una gran experiencia en la generación de energía renovable.
La gestión y la conservación de calor y energía incluyen proyectos de ahorro energético como aislamientos térmicos o la construcción de viviendas pasivas o de bajo consumo, así como la consultoría energética y la fabricación de materiales aislantes. Algunas de las posiciones del Erste Green Invest que mejor se han comportado este año corresponden a esta categoría (por ejemplo, NIBE Industries, Kingspan Group), ya que la eficiencia energética ha ganado peso en la agenda política, sobre todo en la Unión Europea, que ha adoptado el principio de primacía de la eficiencia energética (Energy Efficiency First principle o EE1st). El principal mensaje del EE1st es que el kilovatio hora (kWh) más limpio es el que no se consume; teniendo en cuenta cómo se han movido recientemente los precios de la energía en Europa, este enfoque ciertamente tiene sentido.
Otras áreas importantes para el medioambiente son la gestión de la calidad del aire, la eficiencia hídrica, la gestión de residuos y la protección y limpieza de suelos, aguas subterráneas y aguas superficiales. Muchas de las empresas que operan en estos sectores cotizan en bolsa, lo que facilita que los inversores minoristas puedan acceder a ellas.
Renovables, agua y reciclaje
Las tres principales temáticas del Erste Green Invest (energía renovable, agua y reciclaje) concentran aproximadamente el 75% del patrimonio del fondo. Lo que diferencia a este fondo es que incorpora a su universo de inversión básico empresas líderes en transición y adaptación. Por líderes en transición nos referimos a empresas que tradicionalmente no han sido líderes en ESG, pero que se están reorientando para reflejar este cambio de paradigma. Un ejemplo sería Iberdrola, que ha experimentado una transformación notable en los últimos años, pasando de generar energía convencional a energía renovable.
La adaptación implica reaccionar a un cambio climático que ya no podemos evitar. El aumento del nivel del mar es inevitable, pero hay empresas que se centran en la protección de las costas (por ejemplo, Boskalis Westminster) y que también son objetivos de inversión prioritarios para el Erste Green Invest. Otro ejemplo de adaptación lo encontramos en las soluciones de calefacción y aire acondicionado más sostenibles (por ejemplo, Trane Technologies).
A la hora de abordar el cambio climático, es importante diferenciar. Ahora mismo somos bastante optimistas con las perspectivas del sector de la energía solar en general, pero mantenemos cierto escepticismo con respecto a los fabricantes de paneles solares, que se han embarcado en una guerra de precios y tienen elevados requisitos de capital. Nos gustan más las empresas que venden, financian e instalan paneles solares, como las estadounidenses Sunrun o Sunnova. En Estados Unidos, solo el 3% de los tejados potencialmente viables tienen paneles solares instalados.
La movilidad eléctrica también ofrece potencial a largo plazo, aunque nosotros preferimos centrarnos en la infraestructura de carga más que en los fabricantes de coches como Tesla. Solo en Europa, habrá que instalar dos millones de estaciones de carga de aquí a 2025 para acompañar la transición al coche eléctrico.
Por otra parte, está previsto que se inviertan cientos de millones de euros en infraestructuras de hidrógeno en Estados Unidos, Europa y, sobre todo, en China. Hace algunos años, nos habríamos planteado si la energía solar podría ser viable sin subsidios: a día de hoy, es la fuente de electricidad más barata en muchas partes del mundo. De cara a los próximos años, vemos el mismo potencial para el hidrógeno verde. Plug Power es una de las muchas empresas prometedoras en este espacio.
También nos entusiasman las empresas relacionadas con la distribución y el almacenamiento de energía, ya que estas tecnologías serán determinantes para permitir la adopción a gran escala de las energías renovables. No obstante, es necesario conocer bien las diferentes tecnologías que conviven ahora mismo para tomar la decisión de inversión más adecuada, y es ahí precisamente donde la vasta experiencia de Erste Asset Management resulta crucial.
También nos gustan las empresas de gestión del agua y de reciclaje por su capacidad para generar rentas de forma constante a lo largo de todo el ciclo económico, lo que las convierte en empresas ideales para ‘comprar y olvidarse’ que aportan estabilidad a las rentabilidades de la cartera.
Encontrar a los ganadores en renta variable sostenible
Con su inversión, el sector financiero contribuye de forma notable a la lucha contra el cambio climático. El Erste Green Invest invierte en empresas que influyen de forma positiva en el medioambiente y que aportan soluciones para combatir el cambio climático en el contexto de una economía sostenible. El aspecto crucial es que el impacto medioambiental sea medible. Erste Green Invest cumple con los requisitos establecidos en el Artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR, por sus siglas en inglés).
Erste Green Invest: rentabilidad desde el lanzamiento
