TRIBUNA de Raúl Fernández, director de Distribución, Amundi Iberia. Comentario patrocinado por Amundi.
"Creemos que invertir activamente en compañías de calidad con valoraciones atractivas puede generar rendimientos competitivos ajustados al riesgo a lo largo del tiempo"(1). Esta frase resume la creencia fundamental que guía la filosofía de inversión de una estrategia con casi 100 años de historia(2). Con este mantra, el equipo de gestión busca compañías que ofrezcan ventajas competitivas sostenibles, como liderazgo en el mercado o contar con barreras de entrada, y fortaleza financiera gracias a un crecimiento orgánico, retornos de capital y generación de flujos de caja competitivos, y un apropiado nivel de endeudamiento. Integran además factores ESG, buscando con todo ello potencial de revalorización.
Tres temáticas seculares de interés
¿Dónde encuentran hoy ese potencial? El equipo de gestión del Amundi Funds US Pioneer Fund identifica actualmente tres temáticas seculares de interés para los inversores.
Inteligencia artificial
En primer lugar, la inteligencia artificial (IA). Una tecnología que está desempeñando cada vez más funciones que antes requerían inteligencia humana y que se aplica tanto a valores growth como value, donde el equipo busca tres tipos de compañías. Por un lado, lo que llaman 'creadoras de IA', que serían por ejemplo compañías de semiconductores o hiperescaladores (proveedores de servicios de computación en la nube a gran escala que operan centros de datos masivos para ofrecer potencia informática y capacidad de almacenamiento). En segundo lugar, compañías 'implementadoras de IA', como consultores y proveedores de soluciones de tecnología. Y por último los adoptantes o 'adopters de IA', que pueden ser los bancos, compañías industriales o retailers.
Electrificación y transición energética
Otra tendencia secular sería la electrificación y transición hacia energías alternativas, que serán factores clave para el crecimiento a largo plazo en todos los sectores, incluyendo los vehículos eléctricos, las infraestructuras de energías alternativas, la modernización de la red eléctrica y la mejora de los equipos eléctricos, pudiendo crear líderes en diferentes sectores. Por ejemplo, el cobre es un componente fundamental en los vehículos eléctricos y las células solares. Las empresas mineras dedicadas al cobre podrían beneficiarse del aumento de la demanda y los precios. Esta podría ser una tendencia a largo plazo. En general, creemos que la intensidad del cobre crecerá entre cuatro y cinco veces en los próximos años.
Otro ejemplo serían los materiales. Las empresas que producen áridos, como el hormigón, podrían beneficiarse del aumento de la construcción relacionada con la transición energética (por ejemplo, molinos de viento). Y en la industria, los proveedores de maquinaria pesada podrían ver un aumento de la demanda para construir infraestructuras como resultado del plan Build Back Better, que exige a las empresas estadounidenses completar proyectos de infraestructura relacionados con áreas como la transición de las redes eléctricas a fuentes de energía renovables, como la eólica y la solar(3).
Vehículos autónomos y robótica
Por último, los vehículos autónomos y robótica también constituyen una tendencia secular. Los avances en inteligencia artificial, aprendizaje automático y conectividad están haciendo que la robótica y los vehículos autónomos sean más capaces y rentables, lo que podría transformar sectores como el turismo y la fabricación, ya que las empresas se centran en la automatización y la eficiencia.
Amundi Funds US Pioneer Fund busca batir al índice S&P 500 a lo largo de un ciclo de mercado completo con un menor riesgo. Para ello invierte en una amplia gama de valores de renta variable de sociedades con sede o que realizan la mayor parte de sus actividades en Estados Unidos integrando factores ESG, aspirando a mejorar la huella medioambiental y de sostenibilidad en comparación con el índice de referencia.
La estrategia cuenta con equipo de gestión con más de 25 años de experiencia media atravesando diferentes ciclos de mercado y es heredera del legendario inversor Philip Carret, padre de la inversión value y fundador de Pioneer Invetsments. Lanzó la estrategia en 1928 e incorporó un marco de inversión responsable en 1940 para evitar determinados sectores (apuestas tabaco y alcohol). Se considera por tanto que fue la primera en utilizar uno de los enfoques de inversión responsable más antiguos(4).
Fuentes y notas:
1. Sin garantía de capital ni rentabilidad.
2. Pioneer Fund, fundado en 1928 en EEUU. Pioneer Investments (anteriormente la organización de inversión Amundi US) es hoy franquicia de Victory Capital Investment. Victory Capital Management Inc. es la gestora de inversiones y Amundi es la distribuidora de los fondos.
3. Pioneer Investments, una Franquicia de Victory Capital Investment. La cartera se gestiona de forma activa y los temas están sujetos a cambios. Las opiniones expresadas sobre tendencias de mercado y economía son de Pioneer Investments a 31/10/2025 y están sujetas a cambios según las condiciones del mercado y otras circunstancias. No se puede garantizar que los países, mercados o sectores vayan a comportarse como se espera.
4. UBS Sustainable Investing, ”Adding value(s) to investing”, Marzo 2015.
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La decisión de invertir en Amundi Funds US Pioneer Fund debe tener en cuenta todas las características u objetivos del fondo. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. La rentabilidad de la inversión y el valor del principal de una inversión en los Fondos o en otro producto de inversión pueden subir o bajar y dar lugar a la pérdida del importe invertido inicialmente. La información relativa a los riesgos (de mercado, de renta variable, contraparte, concentración, divisa, impago, derivados, liquidez, operacional, o de inversión responsable, entre otros), escala de riesgo del producto (nivel 4 en una escala de 7), costes y gastos de los Fondos puede obtenerse en el KID y Folleto. Los datos de rentabilidad no tienen en cuenta las comisiones y los costes derivados de la emisión y el reembolso de participaciones/ acciones de los fondos. Existe un resumen de la información sobre los derechos de los inversores y los mecanismos de reclamación colectiva en inglés, a su disposición en la página siguiente https://www.amundi.es/inversor-profesional/informacion-reglamentaria
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Los comentarios reflejan la visión de Amundi en un momento dado y pueden estar sujetos a cambios. Información a 30 de octubre de 2025. Amundi Funds US Pioneer Fund es compartimento de la Sicav Amundi Funds, nº de registro en CNMV: 61. Amundi Iberia SGIIC, S.A.U., registrado en CNMV nº 31, www.amundi.es.
