Desde noviembre de 2006, el Banco Central de Reserva (BCR) ha venido incrementando de manera gradual el límite operativo para las inversiones en el extranjero, pasando de 10,5 por ciento en esa fecha, hasta el actual límite de 30 por ciento. El último incremento autorizado fue en septiembre del año pasado, elevándose desde un 28 a un 30 por ciento.
Si observamos los resultados obtenidos por las AFP al mes de mayo de 2011, estas tienen invertido en el exterior un 27,43 por ciento de los fondos de pensiones, de los cuales el 10,30 por ciento está invertido en acciones y valores representativos sobre acciones de empresas no financieras y el 7,85 por ciento en cuotas de fondos mutuos. De los tres fondos administrados por las AFP, el fondo tipo 3 –apreciación de capital o crecimiento- es el que tiene una mayor exposición al extranjero, siendo de un 34,84 por ciento del total del fondo. En cuanto al tipo de moneda, podemos mencionar que el 78,45 por ciento está invertido en dólares, el 4,24 por ciento en dólares canadienses, otro 4,24 por ciento en real brasileño, el 4,15 por ciento en euros, el 3,84 por ciento en pesos mexicanos y el resto en otras monedas.
Según el mercado, el incremento al 50 por ciento será algo bueno para las inversiones de los fondos, ya que les dará más espacio para seguir tomando oportunidades fuera del territorio nacional. Permitirá una mayor diversificación de los ahorros previsionales, reducirá el riesgo de los portafolios de inversión y permitirá buscar mejores rendimientos. Ahora último, con la fusión de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), que conforman el Mercado Integrado de Latinoamérica (MILA), favorecerá a las AFP en la búsqueda de nuevas oportunidades de inversión. No hay que olvidar, que actualmente el exceso de demanda de instrumentos en el mercado local sumado a la escasez de alternativas de inversión, están generando la concentración de las inversiones en muy pocos emisores.
Las cuatro Administradoras de Fondos de Pensiones (Horizonte, Integra, Prima y Profuturo) que operan en el Perú administran cerca de 84.000 millones de nuevos soles, por lo que es importante destacar que el mercado debe seguir apuntando en continuar ofreciendo una mayor ampliación de posibilidades de inversión para los fondos de pensiones. Por un lado ampliando el límite de inversión, y por otro lado, ampliando las clases de activos en los que se puedan encontrar mayores rentabilidades a los ahorros realizados por los afiliados al sistema.
