El Pictet Digital es un fondo de selección por convicción, sin visión macroeconómica. El motor principal de este producto con Sello FundsPeople 2020, con la calificación Blockbuster, es la transición digital, un cambio estructural independiente del ciclo económico. En concreto, Sylvie Sejournet, su gestora principal desde hace cerca de 15 años, invierte en empresas que proporcionan servicios interactivos y modelos de negocio basados en Internet, que se ven impulsados por el aumento exponencial de datos, en un mercado global que estima puede llegar a los cinco billones de dólares en cinco años.
El universo incluye compañías innovadoras en comercio electrónico, publicidad en línea, software como servicio y entretenimiento interactivo, en muchos sectores (juegos, viajes, educación, salud, finanzas, seguridad), lo que proporciona crecimiento secular, así como en determinados valores que generan flujos de caja estables con balances saludables, como determinados operadores de redes, cable y satélite.
“Es un fondo de selección por convicción, sin seguimiento de índice, ni restricciones sectoriales, regionales o de estilo. Tenemos acceso a la experiencia combinada del equipo ESG de Pictet AM, así como un gestor de riesgos dedicado. Además, contamos con un consejo asesor de expertos externos, quienes proporcionan orientación sobre la evolución de la industria y el largo plazo”, señala.
El active share respecto al índice MSCI ACWI está en torno al 84%. La empresa típica en cartera gasta 16 veces más en I+D que la promedio del MSCI ACWI. “El I+D de las empresas en cartera fue de 169.000 millones en 2019, lo que supone el 27% del gasto total en I+D del índice”, subraya.
A la hora de construir su cartera, Sejournet parte de un universo de 1.000 empresas, de las cuales 400 muestran un mínimo del 20% de exposición al tema por ingresos (en abril la pureza temática era del 66%). Quedan excluidas las compañías involucradas en armas controvertidas. Además, excluyen las de componentes electrónicos, semiconductores, fabricantes de equipos de telecomunicaciones y empresas de hardware tradicionales.
En el universo invertible tratan de identificar compañías a punto de ocupar u ocupando una posición dominante, con cuota de mercado ascendente, ventajas competitivas y valoraciones atractivas, para lo que tiene en cuenta crecimiento, liquidez, baja volatilidad, fundamentales atractivos y dinámicas favorables en su industria.
La integración de factores ASG afecta al peso de cada compañía en cartera, positiva o negativamente. El análisis de gobierno corporativo se basa en la estructura del consejo, remuneración ejecutiva, derechos de los accionistas y prácticas de auditoría. El análisis de controversias tiene en cuenta incidentes que pueden suponer riesgo empresarial o reputacional. A ello se añade que se ejerce sistemáticamente los derechos de voto y, cuando es apropiado, diálogo bilateral. Adicionalmente cuentan con un informe que mide la contribución de la estrategia a los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas para 2030.
