PIMCO, el mayor gestor de renta fija del mundo, toma tierra por primera vez en Latinoamérica y ha elegido Brasil para su aterrizaje. Desde Río de Janeiro comandará todas las operaciones de la gestora en América Latina y el Caribe. Tiene como meta apren
Alec Kersman, al frente de la nueva oficina, cree que el interés de los fondos y los inversores brasileños en invertir en el extranjero seguirá una “evolución natural y paulatina”, gracias a la rebaja de las tasas de interés en el país. Con una base de 10.000 millones de dólares, Kersman da a Funds Americas algunas de las claves de su desafío.
¿Cuál será la estrategia comercial de PIMCO en Brasil en los próximos meses?
Nuestra expectativa es que la oficina de PIMCO en Brasil sea el centro de gravedad de nuestras actividades en Latinoamérica. La presencia de PIMCO en este país es significativa dada la evolución y volumen de oportunidades locales, pero también fortalece nuestra presencia en otros países de la región. En este sentido, países como Chile, Colombia, México y Perú entre otros, también son muy importantes para nuestro negocio.
A nivel regional, nuestros clientes típicamente son de cinco tipos: Instituciones Oficiales como Bancos Centrales, Fondos Soberanos y Organismos Supranacionales; corporaciones como compañías de seguros o bancos; fondos de pensión; intermediarios financieros focalizados en clientes individuales y finalmente family offices.
¿Quién integrará su equipo?
El equipo en Brasil estará inicialmente integrado por profesionales dedicados a la atención de nuestros clientes regionales y de desarrollo de nuevos negocios. También contaremos con analistas de crédito para maximizar las oportunidades de inversión para PIMCO en la región. Eventualmente, pensamos que la oficina también desarrollará un equipo de managers de portafolios. Asimismo, algunos integrantes del equipo de Latinoamérica permanecerán en nuestra oficina de Nueva York donde tenemos un importante nivel de actividad y donde muchos de nuestros clientes nos visitan.
¿Cuál cree que debe ser el producto central de su oferta?
Nuestra estrategia se focaliza menos en productos y más en la búsqueda de soluciones para nuestros inversionistas. El objetivo es evitar llegar con un producto para todos sin saber las necesidades específicas, sino escuchar las inquietudes y áreas donde PIMCO puede aportar ideas y ejecución en virtud de nuestra experiencia global. Estas soluciones pueden estar dentro del mundo de renta fija, renta variable, asignación de activos, productos alternativos, manejo de riesgos extremos de portafolios o una combinación de estos. Nuevamente, la idea es escuchar y aportar ideas a los inversionistas que hemos encontrado, que son muy sofisticados en nuestra región.
¿Cómo suele elegir los valores en los que invierte? ¿Qué tipo de análisis realiza?
El proceso de inversión de PIMCO combina una visión de tipo macroeconómica global con un análisis fundamental detallado y minucioso de cada posición en nuestros portafolios. Una parte importante del valor agregado que ofrecemos a nuestros clientes es nuestra capacidad de combinar una mirada global sobre la evolución de crecimiento e inflación, que impacta en todo tipo de activos con un equipo de análisis local, que opera en horarios locales. Por último, el manejo apropiado de riesgo y de liquidez son alguna de las características que sobresalen en nuestro proceso de inversión y que han hecho de PIMCO lo que somos hoy.
¿Cómo cree que evolucionará el mercado de fondos brasileño en los próximos meses? ¿Qué tipo de producto se impondrá? ¿Qué demanda el cliente?
El mercado brasileño es muy sofisticado. Lo que es muy interesante en nuestra opinión es que por muchos años las inversiones han sido mayoritariamente domésticas debido a las altas tasas de interés reales y las ofertas de oportunidades de inversión. Hemos visto cambios normativos e interés creciente de inversores y fondos brasileños en invertir en el exterior.
Es una evolución natural y paulatina. Creemos que seguirá en los próximos meses y años en la medida en que las tasas de interés sigan su curso hacia una convergencia con tasas globales. En principio, creemos que productos como bonos de alto rendimiento global, deuda y/o renta variable de mercados emergentes y otros productos alternativos han generado mucho interés.
¿Hay algún cambio normativo en Brasil que le preocupe?
Estamos muy entusiasmados con los cambios normativos en el mercado brasileño. Como mencioné anteriormente, entendemos que es un proceso evolutivo. Pero vemos entendimiento y voluntad de las autoridades del sistema regulatorio local para avanzar con normas que permitan maximizar las oportunidades y mantener una supervisión adecuada de las operaciones.
¿Qué modificaciones legales habría que hacer para impulsar el desarrollo del sector?
Vemos que el sistema regulatorio evoluciona favorablemente.
¿Cuál es su visión actual del mercado local?
El mercado local presenta excelentes oportunidades tanto de inversión en activos locales como de negocios con inversores locales. En el caso de PIMCO, entendemos que tenemos mucho que aprender de los inversionistas, sus objetivos y necesidades . Esperamos poder aportar nuestra experiencia global y ofrecer ideas que los ayude a lograr sus metas.