Considerando posible que en 2012 el precio del crudo baje a 80 dólares por barril Yerlan Syzdykov, quien maneja el fondo de bonos de mercados emergentes de 644 millones de euros en Pioneer, reducirá su exposición en Rusia y Venezuela.
Según Citywire Global, Syzdykov considera que es muy posible que el precio del petróleo baje hasta los 80 dólares por barril. Debido a esta situación, el gestor ha decidido intercambiar sus posiciones en Rusia y Venezuela, que significan el 30% del portafolio, por inversiones en países como Turquía, Corea e India, los cuales se beneficiarían si el petróleo cotiza a la baja.
A pesar de que al momento de escribir el articulo, el crudo cotizaba a 104 dólares por barril, y de que en febrero de este año, el gestor predijera posible que alcanzara los 200 dólares en el caso de que Irán impusiera vedas a la exportación, Syzdykov comentó a Citywire que considera existente un riesgo de que baje a 80 dólares en 2012 añadiendo que estaba muy sorprendido al ver lo mucho que Arabia Saudita estaba importando la primera mitad del año y mencionando que los EEUU aprovecharon esta situación para reponer su inventario. Sin olvidar que “existe también el efecto generado por la sustitución de petróleo por gas en los EEUU, donde aún el gas es mucho más barato.”
Entre sus inversiones con exposición al crudo, Petróleos de Venezuela, con un 5,25% del fondo es en la que mantienen mayor concentración, pero en el caso de Rusia, Syzdykov cuenta con posiciones en 10 emisores, las cuales también piensa reducir ya que 80 dólares por barril es un gran riesgo para ese país considerando que el rublo mantiene una alta correlación con el crudo y que el presupuesto del gobierno estimaba el precio en 115 dólares para 2012. Pero Syzdykov no esta en contra de las petroleras de hecho, considerándola una oportunidad, la semana pasada invirtió en la Brasileña OGX y comenta que en casos selectos, planea continuar invirtiendo en petroleras.
El fondo de bonos de mercados emergentes de Pioneer, que mantiene un 12,5% en efectivo como cobertura de sus activos de High Yield, ha presentado rendimientos de un 82,7% para los últimos tres años mientras que el índice JPMorgan EMBI retornó un 61,2% en el mismo periodo.
GHSV
