El mercado español es el que mejor potencial presenta para los gestores de fondos europeos de cara a este año.
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El Ibex 35 despidió 2024 con una rentabilidad superior al 14%, cuatro puntos por encima del 10% que se anotó el Eurostoxx 50. Para este año, en renta variable la recomendación generalizada de los expertos es sobreponderar EE.UU. sobre Europa pero dentro de Europa hay un mercado que gusta por encima del resto y ese mercado es el español.
De hecho, la última encuesta a gestores publicada en diciembre por BoFa Securities muestra que España es para estos profesionales europeos el país que más potencial presenta. Las razones detrás de esta predilección por el mercado español podrían resumirse en dos, a juzgar por las previsiones que han compartido las gestoras de cara a este 2025.
Tirón de la economía
Una de ellas se refiere a las buenas perspectivas que se manejan para la economía española, sobre todo en comparación con la mayoría de las grandes economías europeas. Desde Deutsche Bank, han incrementado sus perspectivas para España en 2025 y defienden que seguirá liderando el crecimiento de la zona euro gracias a la solidez de la demanda doméstica, según afirma Rosa Duce, Chief Investment Officer de DeutscheBank en España. En concreto, defienden que crecerá un 1,7%, el doble que Francia y casi el triple que Alemania y que lo hará, además, tras haber cerrado 2024 como una de las economías de la eurozona que más creció (en torno a un 3%). "La economía española no solo está mostrando resiliencia, sino que se presenta como una oportunidad estratégica en un entorno de divergencia económica en Europa", señaló el Alejandro Vidal, head Investment Manager de DeutscheBank España.
Desde Bankinter incluso comparan a la España de hoy con la Alemania de hace años en cuanto a su potencial económico. "España, Portugal e Irlanda se presentan como lo que podríamos denominar “la nueva Alemania”, capaces de mantener los crecimientos más dinámicos de la UEM", explica Bankinter en el informe de Estrategia y Perscpctivas realizado por su equipo de análisis, liderado por Ramón Forcada. Y trasladan esa expectativa positiva a su mercado de valores de cara a 2025. En concreto, otorgan a la bolsa española un potencial del 7,5% frente a la caída del 3% que auguran para la bolsa europea.
Composición del mercado
La otra razón detrás de las buenas perspectivas que se manejan también en 2025 para la bolsa puede estar en la composición de su principal índice, el Ibex 35, donde hay de sectores con un alto peso en el mismo: el de utilities y el de bancos. Ambos son, precisamente dos de los sectores favoritos para los gestores de fondos según la encuesta de Bofa Secutities. Y, además, el tercero es el de real estate, uno de los que más peso tiene en la economía española.
“Creemos que el Ibex puede seguir haciéndolo bien. El alto peso del sector bancario y energético nos hace estar cómodos invirtiendo en la bolsa española. Nos gustan ambos sectores. En bancos creemos que los resultados seguirán siendo positivos y las comisiones también, en el sector energético es más un tema de valoración”, afirma Jacobo Ortega, responsable de inversiones en Europa de Santander AM.