El informe repasa las principales tendencias del mercado de bonos verdes, sociales, sostenibles y relacionados con la sostenibilidad (GSSS) en 2022, así como las expectativas para 2023 y años posteriores.
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Como resultado del trabajo conjunto de Amundi y la Corporación Financiera Internacional (IFC por sus siglas en inglés), miembro del Grupo del Banco Mundial, llega la quinta edición del informe Emerging Market Green Bonds Report. El informe repasa las principales tendencias del mercado de bonos verdes, sociales, sostenibles y relacionados con la sostenibilidad (GSSS) en 2022, así como las expectativas para 2023 y años posteriores. También analiza las implicaciones para esta clase de activos de los recientes avances en política, regulación y tecnología.
Un año complicado, aunque los bonos verdes resistan
El informe señala que el momento actual no es un momento fácil para esta clase de activos en medio de la inestabilidad económica, financiera y geopolítica en todo el mundo. El año pasado fue uno de los cinco del último siglo en que tanto los bonos del Tesoro estadounidense como el S&P 500 bajaron. Este fue el resultado de un fuerte endurecimiento monetario por parte de los principales bancos centrales en respuesta a las crecientes presiones inflacionistas. La subida de los tipos a escala mundial, unida a unas condiciones de financiación más restrictivas, deprimió las valoraciones de los bonos y provocó fuertes oscilaciones de las divisas en los mercados emergentes. Esto, junto con el creciente riesgo geopolítico derivado de la invasión de Ucrania por Rusia, se tradujo en un descenso significativo de las emisiones de renta fija, así como en el primer descenso anual de las emisiones de los GSSS.
A pesar de las dificultades, el Informe muestra que la emisión de bonos verdes, sociales, de sostenibilidad y vinculados a la sostenibilidad (GSSS por sus siglas en inglés) fue más resistente que el mercado global de renta fija en 2022. Los 877.000 millones de dólares emitidos el año pasado representan una reducción del 13%, su primera caída anual en comparación con la caída del 26% de la emisión de renta fija global. La penetración de mercado sube hasta el 14%. La caída se debió principalmente a la menor oferta de GSSS de emisores supranacionales, así como de prestatarios en mercados emergentes fuera de China.
Bonos verdes
A nivel mundial, los bonos verdes siguen siendo el vehículo de renta fija mejor establecido, más grande y más líquido, y representan el 56% del mercado de GSSS. Los bonos de sostenibilidad se convirtieron en el subsector más grande de los mercados emergentes (excluyendo a China) con un 41%. Las instituciones financieras representaron la clase más grande de emisores de bonos verdes en 2022, representando el 52% de la emisión total en los mercados emergentes (incluida China).
Centrándose en los bonos verdes en los mercados emergentes, China se convirtió en el mayor emisor a nivel mundial, avanzando un 61% durante el año con 68.000 millones de dólares emitidos. Oriente Medio y Norte de África se convirtieron en el contribuyente regional más importante (fuera de China). Los países de Asia Meridional y Oriental (excluida China) registraron una caída del 33%, los países de América Latina tuvieron una disminución del 49% y la emisión en los países de Europa Oriental y Asia Central se redujo a la mitad.
Perspectivas
El informe proyecta un crecimiento de la emisión de bonos GSSS del 14% para 2023 en los mercados emergentes fuera de China, impulsado por la necesidad de los países de cumplir con los objetivos climáticos y acelerar la transición energética.
El informe recomienda imponer requisitos de divulgación más estrictos y perseguir una mayor homogeneización de las taxonomías verdes para aumentar la transparencia y reducir la fragmentación.
Hace cinco años, IFC y Amundi se unieron para establecer el fondo Amundi Planet Emerging Green One (AP EGO) Fund con el objetivo de catalizar capital privado de inversores institucionales en mercados desarrollados y canalizar los flujos de capital hacia inversiones verdes en mercados emergentes. En 2018 este mercado, especialmente en los mercados emergentes, todavía era incipiente. El Fondo logró recaudar 1.400 millones de dólares, y AP EGO se lanzó como el fondo de bonos verdes más grande del mundo centrado en los mercados emergentes, dirigido a emisiones de bonos verdes de bancos e intermediarios financieros.
