¿Puede ser el high yield un refugio para la tormenta?

El panorama a la hora de invertir no está claro, por lo que los inversionistas tienden a refugiarse en activos de poco riesgo hasta que pase la tormenta. Estos activos suelen ser bonos del tesoro americano y sobre todo, en los últimos años, los bonos del gobierno alemán. Generando el tan comentado “fly to quality”. Cabe resaltar que estos activos cada día están más escasos, no solo por el tema de una mayor demanda por dichos instrumentos, sino también porque muchos de los activos anteriormente considerados como activos de poco riesgo hoy en día ya no lo son, como por ejemplo los depósitos bancarios, ya que, los inversionistas desconfían de los bancos, por las razones que todos conocemos. Lo que es cierto es que la tormenta no pasa y el tiempo sí, por lo que seguimos sentados en un activo que nos rinde menos de 0,15% al año en el caso de los bonos americanos y de 0,02% en el caso de los bonos alemanes. Por ello estamos entrando en un segundo problema: “el carry”, el cual no nos paga ni la inflación. Así, la pregunta es clara: ¿No es tiempo de buscar refugio en otros activos?