La irrupción de la china DeepSeek, con modelos más eficientes y económicos, desafía la infraestructura tradicional de la IA.
El sector tecnológico, particularmente las empresas vinculadas a la inteligencia artificial (IA), están atravesando una fase de corrección. Durante la sesión del lunes 27 de enero índices como el Nasdaq se dejaban un 3% al cierre de la bolsa europea, un nerviosismo que también se había extendido a otras bolsas estadounidenses como el S&P 500 y el Dow Jones, que se anotaban caídas del 2% y 0,2%, respectivamente. El motivo: la irrupción de DeepSeek, una startup china que ha revolucionado la eficiencia de los modelos de IA. Eso está cuestionando la necesidad de las grandes inversiones en infraestructura tecnológica, alterando las perspectivas de crecimiento del sector.
A pesar de la incertidumbre que domina el corto plazo, varias gestoras apuntan que la evolución del sector dependerá de su capacidad para adaptarse a estas nuevas realidades y aprovechar las oportunidades estratégicas dentro de una industria en constante transformación.
DeepSeek ha demostrado ser capaz de alcanzar un rendimiento comparable al de modelos como ChatGPT, pero con una eficiencia entre 40 y 50 veces superior. Este avance plantea importantes interrogantes sobre la infraestructura de la IA, en particular sobre la necesidad de los elevados costes de los chips de Nvidia, que hasta ahora han dominado el mercado.
DeepSeek: la revolución en la eficiencia de la IA
Investigadores de DeepSeek anunciaron el mes pasado que el modelo DeepSeek-V3, lanzado el 10 de enero, utilizaba chips H800 de Nvidia para el entrenamiento de esta tecnología a menos de seis millones de dólares, una fracción de los costes tradicionales asociados con modelos de esta escala. "Aún no conocemos los detalles y nada se ha confirmado al cien por cien, pero si realmente se ha producido un avance en el coste de entrenar modelos de más de cien millones de dólares a solo seis millones, puede ser muy positivo tanto para la productividad como para los usuarios finales, pues implica un menor coste de acceso", explica Jon Withaar, director de inversiones de Pictet AM.
Juan de Dios Gómez Gómez-Villalva, socio de Andromeda Capital, destaca que "si se puede hacer más con menos, la pregunta es si realmente se necesita tanta capacidad de cómputo, como la proporcionado por las GPUs de Nvidia". Estas dudas, dice el experto, llegan en un momento en el que las 7 Magníficas han invertido miles de millones en capital relacionado con la IA, una tendencia que podría enfrentarse a una revisión significativa si la eficiencia se convierte en el nuevo estándar.
Por otro lado, Amadeo Alentorn, director del equipo de renta variable sistemática de Jupiter AM, explica que los llamados Small Language Models (SLM), modelos más pequeños como es el caso de DeepSeek, utilizan menos recursos de hardware, reducen los costes de entrenamiento y optimizan el desarrollo de la IA. "El progreso en tecnología no es lineal, sino que ocurre en saltos repentinos que transforman la industria", destaca Alentorn.
Las implicaciones para la industria de semiconductores
El desarrollo de DeepSeek no solo ha afectado negativamente a las acciones de Nvidia, sino que también está ejerciendo presión sobre todo el ecosistema de los semiconductores. La creciente percepción de un exceso de capacidad en la producción de chips avanzados podría alterar la demanda en el medio plazo.
Yan Taw Boon, director general de Neuberger Berman, señala que "si la tecnología de IA se estanca en modelos como ChatGPT-4, el mundo enfrentaría un problema de exceso de capacidad". Sin embargo, aclara que los avances en algoritmos de razonamiento para la próxima generación de IA (IA Agentic) seguirán impulsando la demanda de chips de nueva generación, como los GB200/300.
Por otro lado, el sector también enfrenta retos geopolíticos. EE.UU. sigue restringiendo el acceso de China a chips avanzados y herramientas de fabricación de semiconductores, lo que, según indica Boon, podría retrasar los avances chinos en este campo.
Impacto en los mercados y en el ecosistema tecnológico
La irrupción de esta nueva tecnología ha provocado una ola de volatilidad en los mercados. Sobre este tema, Oliver Blackbourn, gestor de fondos en Janus Henderson, describe cómo el mercado está reaccionando con cierta preocupación ante la posibilidad de un cambio estructural en el sector tecnológico. "El Nasdaq cayó un 3,9%, mientras que empresas como ASML Holdings, de las más expuestas de Europa al tema de la IA, han caído más de un 10%", apunta el experto.
Esta corrección podría extenderse más allá de EE.UU., afectando a otras regiones como Europa y Asia, donde las valoraciones también han estado elevadas. Además, con los consumidores estadounidenses más expuestos que nunca al mercado de valores, un ajuste prolongado podría generar efectos secundarios en la confianza del consumidor y en las condiciones financieras generales.
Sin embargo, las gestoras también destacan oportunidades tras la llegada de DeepSeek. Amadeo Alentorn explica que este avance no solo pone en duda la necesidad de enormes inversiones en hardware, sino que también abre la puerta a una mayor diversificación en el sector. "A corto plazo esto podría generar volatilidad en las empresas tecnológicas, pero a largo plazo, podría generar beneficios significativos para la economía, la productividad y la adopción de esta tecnología en múltiples sectores", añade.