Desandar más de un siglo de dependencia de los combustibles fósiles es una tarea formidable. Sin embargo, las políticas públicas, los avances tecnológicos y las actuaciones de los inversores están forzando cambios en nuestra forma de vida. Esta transición hacia un mundo con bajas emisiones de carbono suscita riesgos de pérdidas, pero la encuesta a los analistas de Fidelity International revela que el camino hacia las cero emisiones netas ofrece ahora más oportunidades para que algunos sectores se beneficien, que amenazas para los balances de las empresas.
Servicios públicos
Los analistas de la entidad han hecho un análisis sector por sector. Y han determinado que el de los servicios públicos disfrutan actualmente de las mejores oportunidades de negocio. Esta visión se justifica por la inversión que está destinándose a las energías verdes. La transición también podría reducir los riesgos empresariales de este sector.
Según un analista de renta fija de la firma, las empresas de servicios públicos harán la transición para aumentar el peso de las energías renovables, protegiéndolas con contratos a largo plazo. “Desde la perspectiva de la deuda corporativa, eso refuerza su perfil crediticio y les permite reducir el coste de su deuda, ya que las empresas líderes pasarán por ser inversiones más seguras”.
Sector energético
Entretanto, lo que tal vez no sorprenda es que las empresas energéticas se enfrentan a los mayores riesgos a medida que se eliminen gradualmente los combustibles fósiles, lo que les dejará con activos obsoletos. En un paso sin precedentes, la Agencia Internacional de la Energía hizo un llamamiento a las empresas energéticas para que frenaran los nuevos proyectos de exploración de petróleo y gas a partir de este año.
Los analistas de Fidelity que estas acusadas diferencias entre los dos sectores se reduzcan con el paso del tiempo, a medida que las empresas de servicios públicos y energéticas borren las líneas que las separan por la vía de las fusiones y adquisiciones para convertirse en las locomotoras limpias del futuro.
Sector industrial
Después de los servicios públicos, el sector industrial se presenta a los ojos de los analistas de la entidad como el área con las perspectivas más halagüeñas derivadas de la transición energética, pero con el segundo nivel más alto de riesgo. Según un analista de bienes de equipo de Fidelity, esta área debería beneficiarse de una mayor demanda de productos, desde equipos para energías renovables y puntos de recarga de vehículos eléctricos hasta maquinaria para electrificación ferroviaria y electrolizadores de hidrógeno.
“La adopción de vehículos eléctricos ya está acelerando, impulsada por la regulación, las ayudas por el COVID-19 y el interés de los consumidores. Otras áreas como la silvicultura y la construcción están aprovechando el creciente interés por los sustitutos del plástico a base de madera. Sin embargo, gran cantidad de empresas industriales se enfrenta a los riesgos que plantea la regulación, las alteraciones de las cadenas de suministro y los negocios tradicionales. Lo mismo les ocurre a los materiales como el acero y el cemento. Son claves para la transición, pero deben descarbonizarse por el camino, lo que supone un enorme coste”, afirma.
Consumo discrecional
Para los analistas de Fidelity, las empresas de consumo discrecional ofrecen menos oportunidades. Y, en general, puntúan bajo en objetivos y acciones a lo largo de la encuesta. El sector sigue en modo supervivencia debido a la pandemia y a menudo tienen menos razones para pensar en la descarbonización. Las líneas de cruceros y las aerolíneas son excepciones obvias. Ellas también están centradas en mantenerse a flote ante las restricciones a los viajes por el COVID-19. Pero no pueden obviar la transición, ya que son grandes emisores.
“Las aerolíneas todavía no pueden hacer promesas de neutralidad en emisiones de carbono. Necesitan un avance tecnológico en el área de los combustibles alternativos para llegar ahí. El hidrógeno y las baterías podrían hacer posibles los vuelos domésticos. Sin embargo, los vuelos de largo radio podrían tener que recurrir a compensaciones”, destaca un analista del sector de las aerolíneas.
