La industria de gestión de activos tiene una serie de retos por delante. Y uno de ellos tiene que ver con la capacidad de ofrecer alternativas atractivas para los inversores que se vayan adaptando a los nuevos entornos de mercado. Así lo explicó Rodrigo Buenaventura, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), durante la entrega de los premios FundsPeople Wealth Management Awards, que reunieron a más de 150 profesionales del sector. "Está claro que necesitamos ser imaginativos para configurar productos que, manteniendo las garantías, ofrezcan un binomio atractivo", aseguró.
En concreto, subrayó el importante papel de la ESG: "La sostenibilidad es uno de los ejes transformadores de la economía y la industria. Debemos aumentar la oferta de producto sostenible español si no queremos que esa demanda se canalice a los extranjeros", avisó.
Buenaventura también hizo hincapié en la reforma legislativa que afecta a los FILPE (Fondos de Inversión a Largo Plazo europeos), un producto que apenas ha tenido desarrollo en España (ni Europa). "Estos fondos han tenido muy poco éxito desde su diseño", reconocía el ejecutivo. Con datos de la CNMV, existen 59 en toda Europa, solo dos productos en España. "Las modificaciones propuestas son relevantes para tratar de impulsar esta figura siempre que en España resolvamos su régimen fiscal, que está pendiente", recordó. Estas medidas van encaminadas a bajar los requisitos de estos productos, bajando el mínimo de inversión (10.000 euros) y dejar solo la evaluación de idoneidad.
Por otro lado, repasó la distribución del patrimonio en fondos, donde sigue habiendo una "elevada preponderancia de la renta fija". Casi el 11% del patrimonio de la cartera interior de los fondos corresponde a renta fija, más el 41% de la cartera exterior. Un perfil conservador que, según Buenaventura, con las expectativas de alza en los tipos de interés, "podría provocar minusvalías, por eso es importante que el cliente reciba información".
En cambio, el peso de las acciones sigue siendo reducido. Según avanzó Buenaventura, solo el 1,5% de la capitalización de la bolsa española está en manos de IIC. "Esto es consecuencia de las preferencias de los clientes y su perfil de riesgo. Pero plantea una cuestión más amplia sobre el papel de IIC en la industria española", dijo. En su opinión, "si España aspira a que el mercado de capitales sea un apoyo fundamental de la financiación de la economía española tenemos que buscar la fórmula para que los vehículos colectivos tenga un papel más relevante", avisó.
Liquidez y sicav
También incidió sobre la importancia de la liquidez. Buenaventura dejó la puerta abierta a que, además pueda haber productos con liquidez quincenal o mensual. Ya que observa una brecha amplia entre los vehículos UCITS con liquidez diaria y los plazos de liquidez hasta seis o siete años. Iría encaminado a que el inversor, conociendo las condiciones, tenga más oferta. "Espero que pueda estar relacionado con la reciente guía técnica de gestión de la liquidez", reconoció.
Entre las últimas novedades que afectan al sector, el presidente del organismo regulador mencionó los cambios en le régimen fiscal de las sicav, que han tenido un "impacto relevante sobre la demografía del sector". Según sus datos, el 70% de las sicav tienen pensado disolverse. Desde la CNMV están "estudiando alternativas de inversión sustitutivas, esperamos que ese patrimonio pueda seguir siendo gestionado desde España", aseguró.
Por último, Buenaventura destacó la buena salud de la que goza la industria. "Ha sido resiliente a las perturbaciones intensas del mercado", tales como la crisis del COVID y la guerra entre Rusia y Ucrania. En su opinión, la industria "ha sabido encajar" las importantes distorsiones que han provocado en las economías y los mercados.
