En mayo de 2018, Santander AM diseñaba para su banca privadael Santander PB Consolida 90, un fondo que seguía la estala de otros productos lanzados en el mercado como BBVA Consolidación 85 o Abante 80% Protección Creciente, cuyo objetivo era ir consolidando el valor liquidativo del fondo. Desde entonces, otras gestoras como Liberbank y Bankinter han lanzado vehículos similares.
Dos años más tarde, la entidad utiliza la carcasa de un fondo de rentabilidad objetivo llegado a vencimiento para lanzar su versión general para todos los clientes del grupo. Llega el Santander Consolida 90 2, cuyas características de inversión son idénticas al fondo lanzado para la banca privada.
Según el folleto del fondo, el objetivo de consolidación no garantizado es lograr que su valor liquidativo diario no sea inferior al 90% del máximo valor liquidativo histórico alcanzado por el fondo desde su lanzamiento. Para ello, tal y como se detalla en el folleto, se invertirá en una combinación de activos de menor riesgo para cubrir el valor liquidativo objetivo en cada momento (entre el 40% y el 100% de exposición total) y de mayor riesgo para lograr rentabilidad (entre el 0% y el 60% de exposición total) a través de un algoritmo de gestión sistemática basado en el reparto porcentual de activos de mayor y menor riesgo en cada momento.
Dado que se busca consolidar el 90% del máximo valor liquidativo alcanzado en cada momento, señala la gestora, el partícipe podrá tener rentabilidad nula e, incluso, pérdidas. En este sentido, según el grado de cobertura del objetivo, se reasignará constantemente la exposición a activos de mayor riesgo (renta variable) y de menor riesgo (renta fija). Al inicio la cartera tendrá al menos el 40% en activos de menor riesgo, afirman. Además, en circunstancias adversas, el fondo podrá estar expuesto a activos de menor riesgo, sin margen para obtener rentabilidad.
El fondo podrá invertir directamente en activos o a través de otras instituciones de inversión colectiva hasta un 60% de la exposición total en renta variable y el resto en renta fija, con al menos calidad media (mínimo BBB-/Baa3) o si fuera inferior, el rating de España en cada momento. La duración media de la cartera estará entre los cero y los tres años. La cartera del fondo será de emisores/mercados OCDE y minoritariamente emergentes. El riesgo divisa estará habitualmente entre el 0% y el 30%.
Categorizado como renta variable mixta internacional, el fondo tiene una comisión de gestión del 0,95%. La versión lanzada para la banca privada en 2018 ha llegado a superar los 120 millones de euros de patrimonio.
