Tras el descalabro financiero de InterBolsa, una cosa está clara: es necesario reforzar la regulación de las operaciones repo. En este sentido, el Gobierno colombiano y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) informaron esta semana de las primeras medida
La BVC anunció las primeras normas que servirán para clarificar los límites con las operaciones repo. Dichas modificaciones reglamentarias ya fueron aprobadas en el Consejo Directivo de la BVC y están a la espera del visto bueno por parte de la Superintendencia Financiera, indicó el presidente de la Bolsa, Juan Pablo Córdoba.
Una de las limitaciones planteadas tiene que ver con el total de las operaciones que puede haber sobre una sola compañía en todo el mercado y el segundo, con que una comisionista no puede superar su patrimonio técnico en repos. En cuanto a lo primero, se refiere a que "una empresa no podrá exceder en operaciones repo el 25% de las acciones que tenga en circulación. Con esto se logra que nadie, ni individualmente, ni a través de muchos clientes y sociedades, pueda apoderarse de una compañía a través de repos. Lo segundo tiene que ver con la especie, es decir que si una firma vale 100 pesos, solo podrá negociar repos por 100 pesos", explicó Córdoba en una entrevista publicada por el medio local Portafolio.
Otra de las medidas planteadas es la posibilidad de que el inversor pueda decidir no sólo sobre qué acción hace la operación, sino también, con qué firma comisionista lo hace. "Es algo que les da más seguridad a los inversionistas que hacen operaciones a largo plazo porque pueden escoger realizar el negocio con la firma comisionista con la que le tenga mayor confianza", señala.
Asobolsa no está de acuerdo
Ante los límites planteados por la BVC a las negociaciones en repos, la Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa) indicó que éstas eran drásticas y que sería mejor categorizar las acciones para permitir que las más líquidas tengan un mayor margen de negociación.
El presidente de Asobolsa, Jaime Humberto López, señaló que, aunque está de acuerdo con la primera limitante, no está convencido con la segunda. Según explicó, el problema no es de los intermediarios, sino de las acciones. “¿Por qué no categorizar acciones por liquidez, que las acciones que superen tanto límite puedan tener hasta 2 veces su patrimonio técnico en repos y las que estén por debajo, pues que tengan sólo una vez su patrimonio técnico? Me parece que es más importante que haya regulación sobre cuáles son las especies objeto de repo”, indicó. Para López, no es equitativo medir a todas las acciones con un mismo rasero, pues algunas son más confiables que otras.
