Actualmente existen tres fondos creados para invertir en las Bolsas que conforman el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA). Y aunque en los últimos meses han reducido considerablemente el volumen de la captación de recursos, han conseguido ofrecer rendimientos de más del 8% en el año. Las tres estrategias coinciden en tener una exposición mayoritaria al mercado chileno, con una clara preferencia por el sector financiero, pero hay elementos en la configuración de sus carteras que les diferencia.
Según la base de datos de Morningstar, a doce meses el más rentable es el BBVA Andino, con un 8,7% de rentabilidad (al 26 de agosto), mientras que el fondo de Sura y Banchile registran un 6,5% y un 6%. Si ampliamos el horizonte a tres años, la estrategia que destaca es, nuevamente, el de BBVA, con un 2,7%. En cambio, las otras dos estrategias registran en dicho período un rendimiento negativo del -1,7% para el Banchile Andes Acciones, y por debajo del -1% para el Sura Selección Acciones Mila.
Sólo una estrategia invierte en ETF
En cuanto al tipo de instrumentos en los que invierten, cabe destacar que el fondo Sura Selección Acciones Mila tenía invertidos a finales de mayo (última ficha disponible) un 30% de los recursos en ETF, un 69% en acciones y el retos en ADR. Es la única de las tres estrategias que invierten en fondos cotizados. De hecho, sus principales posiciones están en el Global X FTSE Colombia 20, que representa un 9,7% de la cartera, el iShares MSCI Chile Capped, con un 8,5%, y el iShares Colcap, con un 7,4%. En cambio, para el BBVA Andino el 88% de los recursos están invertidos directamente en acciones, y el resto en ADR. Un cifra similar para el Banchile Andes Acciones.
Sin embargo, más allá de los tres ETF en los que invierte la estrategia de Sura, no hay grandes diferencias en las principales posiciones de los tres fondos. Las tres estrategias invierten en las mismas empresas: Credicorp, Falabella, Empresas Copec, entre otras.
Estados Unidos y Panamá también están representados
Por ejemplo, la propia exposición por países. Aunque Chile representa el de mayor peso en la cartera de las tres estrategias, la ponderación varía. En el Sura Selección Acciones Mila y en el BBVA Andino es del 44% y el 40%, respectivamente. En cambio, para el Banchile Andes Acciones el porcentaje alcanza el 35%. El segundo mercado con mayor peso es Colombia para las estrategias gestionadas por BBVA y Banchile, representando un 22% y un 33% de la cartera, respectivamente. En cambio, para el fondo gestionado por Sura, Colombia representa el 23% de la carteras, superado por Perú, con un peso del 26%.
Por otra parte, cabe destacar que el fondo BBVA Andino contaba con una exposición a Estados Unidos del 10% de su cartera y del 8% a Panamá, al cierre del mes de julio. En cambio, en la estrategia de Sura y de Banchile, Estados Unidos alcanza un 3% y un 5%, respectivamente, y del 2% para Panamá en ambos casos. Si analizamos la cartera por sectores, encontramos grandes similitudes. Las compañías de finanzas lideran con una ponderación de entre el 27% y el 39%, siendo la cifra más alta la del fondo de Banchile. Las materias primas, sector industrial y el sector de la energía tienen un peso similar en las tres carteras, con más de un 12%.