El experto espera que este año los mercados emergentes tengan un crecimiento del PIB agregado del 6,5%, frente al 2,4% del mundo desarrollado, haciendo hincapié en el cambio de los principales impulsores de este crecimiento. “Cada vez es menos dependiente de las exportaciones a los mercados desarrollados y está más ligado al fuerte consumo interno y un aumento en el comercio entre los mercados emergentes”, comenta.
En su informe señala que uno de los riesgos es que los mercados emergentes puedan sufrir una segunda oleada de presiones inflacionistas, pero considera que sus bancos centrales se mantendrán vigilantes para reaccionar de manera apropiada y poder controlar las expectativas de inflación.
Y es que para House sus puntos fuertes son sus crecientes reservas de divisas, junto con niveles estables o en disminución de la deuda –que provocan una mejor situación en sus balances-, así como su responsabilidad fiscal, un crecimiento superior y unas políticas monetarias -que ofrecen una amplia justificación para la continuación de la caída de las primas de riesgo en los mercados emergentes-.
Nuevos parámetros
El entorno no sólo es favorable para la deuda de estos países sino también para los bonos corporativos, según el experto. Para la gestora británica, los parámetros tradicionales tanto de clases de activos como geográficos “están rotos” pues el hecho de adoptar una rígida de definición de una clase de activo no captura el verdadero potencial disponible para los inversores en los mercados emergentes. Por ello, en Threadneedle extienden su universo de inversión en varios sectores de renta fija, como bonos cuasi soberanos, buscando beneficiarse también de los positivos fundamentales de los países de un mercado de bonos corporativos que no existe aún. “Esto crea una serie de retornos de capital y atractivas oportunidades de rentabilidad en los activos de crédito emergentes”, asegura House.