Según apunta Velasco, en los tres primeros meses del año se han producido salidas de dinero de los fondos de emergentes por valor de 20.000 millones de dólares y estos productos tan sólo representan el 7% de las carteras de los inversores, cuando tienen un peso del 13% en el MSCI World. Ante esta situación y para demostrar a los clientes que todavía hay oportunidades interesantes en estos mercados, Nick Price, gestor del Fidelity EMEA, Alex Duffy, gestor del Fidelity Latin America Fund y Raymond Ma, gestor del Fidelity China Consumer Fund, han visitado España.
Nick Price, que gestiona cinco fondos con un patrimonio total de 7.200 millones de dólares, considera que los emergentes no están experimentando una burbuja y cree que todavía se puede encontrar atractivo en estos mercados. "Han sido el sabor del mes durante mucho tiempo y cotizan a niveles históricos pero, por ahora, no están viviendo una burbuja", dice. Recuerda Price que estos mercados representan el 31% del PIB mundial pero sólo el 14% del mercado global y, frente a la debilidad económica de los desarrollados, los países emergentes seguirán, en 2011, mostrando un robusto crecimiento.
Price cuenta con el apoyo de los distintos equipos locales de Fidelity para la gestión del último fondo del que ha asumido la gestión hace un año, el FF Emerging Markets Fund. Se trata de un fondo que pretenden invertir en las mejores ideas de los fondos de la casa centrados en Latinoamérica (del que es responsable Duffy), el de EMEA, gestionado por el propio Price, y el Emerging Asia. El FF Emerging Markets Fund suele tener entre 70 y 130 compañías en cartera y sus principales posiciones actualmente son la rusa Sberbank, la coreana Samsung Electronics y la india Reliance Industries. Desde que Price asumira la gestión del fondo, la rentabilidad del producto ha sido del 58% frente al 57% del índice de referencia.
Presentación de Nick Price, gestor del Fidelity EMEA Fund (en inglés)
Más allá de Brasil
Al pensar en Latinoamérica, los inversores suelen centrarse en Brasil algo que, en opinión de Alex Duffy, es erróneo ya que la región ofrece muchas más oportunidades. "Si piensas en países como Perú o Colombia, tiendes a pensar en pequeñas compañías con mucho riesgo pero eso no es así. Esos dos países han sido los que mejor comportamiento han tenido en los últimos años", explica. Colombia, por ejemplo, ha sido designado como el país latinoamericano más accesible para hacer negocios, mientras que Perú es el mayor productor mundial de plata.
Para abordar las inversiones en Latinoamérica, el equipo de Duffy limita el peso de las compañías en su índice de referencia al 5%, lo que permite contar con una mayor diversificación y flexibilidad a la hora de invertir. Duffy, especialista en el sector financiero, industrial y de materiales básicos cogestiona el FF Latin America con Ángel Ortiz, especializado en inversiones en energía, consumo y telecomunicaciones. Su cartera suele tener entre 50 y 80 compañías y cuenta con un patrimonio de 2.300 millones de dólares. En el último año hasta marzo, el fondo ha registrado una rentabilidad del 17%.
Presentación de Alex Duffy, gestor del Fidelity Latin America Fund (en inglés)
China, en primera persona
Los gestores no suelen ser muy dados a contar historias personales pero cuando Raymond Ma comparte la suya, el potencial del consumo en China queda claro. Ma, profesor durante años en una universidad, decidió entrar en el mundo de la gestión de fondos en busca de un mejor nivel de vida. Al conseguir aumentar sus ingresos, pudo subir el salario a la persona que trabaja en su casa, quien ha podido con ello ayudar a su familia. Él por su parte ha aumentado también sus hábitos de consumo, así como lo ha hecho su mujer.
Ma gestiona el Fidelity China Consumer Fund, lanzado en febrero.
Presentación de Raymond Ma, gestor del Fidelity China Consumer Fund (en inglés)