Como siempre que analizamos la deuda venezolana denominada en dólares, vinculamos su desempeño no sólo con factores nacionales, sino también con el contexto internacional del periodo de análisis. Esta vez, y como en los últimos meses, el mercado internacional ha sido benigno con los bonos basura. Es cosa sabida que estos papeles alcanzaron retornos mínimos históricos inferiores al 5% en las últimas semanas, causados entre otras cosas por la inundación de dinero barato ofrecida por Banco Central Japonés, que comenzó en abril. 
La componente internacional favoreció la reducción del rendimiento de la familia de bonos de alto rendimiento. Sin embargo, el perfil de riesgo de la deuda venezolana aumentó en este primer mes de la administración Maduro.
La prima de riesgo de los CDS de la República y PDVSA a un plazo de 10 años, que son pólizas de seguro contra la insolvencia de dichos papeles, subió entre un 9% y 11% en el último mes, incrementándose de 883 puntos básicos a 965 en el caso de la petrolera, y de 703 puntos básicos a 781 en el caso de la deuda soberana.
Un mes de la administración de Maduro
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