Los aumentos de capital que se han anunciado para lo que queda de 2012 tendrán acupadas a las AFP chilenas por lo que queda de año y principios del próximo. En total, las administradoras deberán invertir en torno a unos 1.500 millones de dólares, sólo en sociedades IPSA, sin considerar futuras aperturas de bolsa, para no diluir su propiedad.
En el caso de Enersis por ejemplo, las AFP tendría que invertir unos 1.092,3 millones de dólares para mantener el 13,62% de las acciones que actualmente ostentan. Esto si la operación continúa adelante en lo que se convertiría el mayor aumento de capital en la historia del mercado chileno.
La siguiente gran operación en las agendas de las administradoras en Cencosud. La operación tienen en parte como objetivo pagar el crédito bridge contratado a JP Morgan por unos 2.500 millones de dólares para la compra de Carrefour en Colombia. Si tomamos en cuenta que las AFP cuentan con el 19,9% de la propiedad del retailer, tendrían que suscribir unos 299 millones de dólares para que ésta no se diluya.
Luego tenemos a Corpbanca, que aunción un aumento de 600 millones de dólares. En este caso, las AFP deberán destinar poco más de 43 millones de dólares para mantener su 7,18% de los títulos que actualmente controlan. En el caso de Sonda, por otra parte, requerirá de las AFP una inversión de 41 millones de dólares correspondiente a su 13,13% actual. El aumento de capital de esta empresa es por un valor de 311 millones para su plan trienal de inversiones de 700 millones de dólares.
Por último, pero no menos importante, está el caso de Masisa y Banco de Chile. En el caso de la primera, las AFP deberán destinar unos 16,4 millones para compensar el incremento de capital de en torno a los 100 millones de dólares para mantener su 16,4% de las acciones. Para Banco de Chile, las administradoras deberán destinar 3,2 millones correspondientes a su participación de 0,61%. La entidad financiera incrementará su capital por valor de 528 millones de dólares.
¿Podrán obtener el dinero?
Es una de las grandes preguntas que se plantea el mercado, aunque los expertos consideran que no será difícil para que las AFP reúnan el capital necesario para todas las operaciones que se llevarán a cabo. Su opinión se debe, en parte, a la estrategia menos agresiva que han estado aplicando las administradoras en los últimos meses en lo que respecta a la renta variable local. De hecho, las AFP han sido bastante activas en la venta de títulos en los últimos meses, como lo demuestra un informe de Santander: sólo en septiembre, las administradoras desinvirtieron unos 29,5 millones de dólares en títulos locales, principalmente de CAP, San Pedro y Entel.