"Invertimos en las temáticas que tienen sentido mientras tengan sentido". Esta sencilla frase resume a la perfección la filosofía que hay detrás de Allianz Thematica, un fondo de renta variable gestionado por Andreas Fruschki que cuenta con el Sello FundsPeople 2021 por su doble clasificación de B (Blockbuster) y C (Consistente).
Fruschki ha explicado en una presentación con clientes del fondo cómo han ido posicionando la cartera del mismo en los últimos tiempos marcados por el Covid-19 y sobre todo cómo la han ido adaptado a las nuevas tendencias que han ido apareciendo en la sociedad y, por tanto, también en el mercado. Lo primero que quiere dejar claro es que éste no es un fondo de fondos ya que la cartera está compuesta por 200 compañías que suponen la creme de la creme de las posiciones que se encuentran en otros fondos de megatendencias de la propia gestora. "Podríamos haber hecho un fondo de fondos pero no lo hicimos porque creo que no es la mejor manera de capturar lo que es atractivo en cada momento", afirma el gestor.
Tampoco hacen un copy paste de otros productos de la gestora sino que "seleccionamos lo que es lo mejor de lo mejor para así también ganar en diversificación", afirma. Y para lograr ese objetivo de obtener una cartera diversificada optan por no dejar que ninguna compañía pese más del 1% de la cartera. "El mayor riesgo de invertir en una compañía que presenta oportunidades a largo plazo es que puedes estar acertando con la temática pero no con la compañía y por eso ponemos ese límite", explica el gestor. Además, considera que “es más fácil explicar la naturaleza del fondo así ya que te permite explicar las temáticas que subyacen de la cartera sin centrarte en una empresa concreta”
Siete temáticas en un único producto
En la actualidad, el fondo está expuesto a siete temáticas, de las que dos cuentan con un componente muy de ASG. Dichas temáticas son: Digital life, clean water, infrafestructure, next generation energy, health tech, artificial intelligence y pet economy. Todas tienen una exposición superior al 5% por lo que lo que haga cada una de ellas impacta en la cartera aunque en la actualidad las que tienen más peso son Digital Life y Clean Water, con pesos del 19 y 18% respectivamente.
"Elegimos un top 7 de tendencias y lo gestionamos activamente. Si vemos una nueva temática la incluimos y sustituye a la que creemos que ya no puede generar alfa. Es una cartera que siempre se adapta a las nuevas tendencias·”, explica el gestor al tiempo que muestra a los asistentes al webinar un gráfico en donde se aprecian las diferentes adaptaciones que han hecho en los cinco años de vida con los que cuenta el fondo (se lanzó en 2016)
Entre los últimos cambios que ha llevado a cabo destaca dos. El primero es la decisión que adoptaron en marzo de eliminar la exposición a educación ya que, como explica "no hay muchas compañías que sean muy puras en este sector y vimos venir que la mayoría iban a estar muy reguladas en China". El segundo fue incluir la temática de infraestructuras en la cartera en sustitución de la educación para beneficiarse de los diferentes planes de estímulos que han anunciado los gobiernos en los últimos meses como punto clave para la recuperación económica post covid. Y también incluyeron la temática de next generación energy, una de las claras ganadoras de esa transición energética que tanto ha impulsado la crisis del COVID.
"En los últimos años lo normal es que cada año cambiemos una o dos temáticas. No se trata de tomar decisiones tácticas sino con cabeza", afirma el gestor.
