Jonathan Curtis ha tenido muchas vidas. Ingeniero en Silicon Valley, desarrollador de software, analista de renta variable y, ahora, responsable del equipo de Tecnología de Franklin Templeton. El gestor del Franklin Technology Fund ha vivido desde los dos lados el auge del sector tecnológico y su expansión a todos los aspectos de la vida cotidiana. Una evolución que aceleró con la pandemia pero donde aún queda recorrido según Curtis. “Hay una oportunidad gigante en la transformación digital. Aún estamos en los primeros días del uso de datos y tecnología por parte de las empresas para comprender a sus clientes”, afirma el gestor.
El equipo del Franklin Technology Fund está asentado en el corazón de Silicon Valley. Es lo que les permite tener esa primera mirada a lo que verdaderamente se está cociendo en la industria. Por eso el fondo puede asignar hasta un 5% de la cartera a empresas privadas incipientes. “Nos ayuda a detectar las grandes tendencias antes que nadie”, cuenta el gestor. Y Curtis tiene claro el gran cambio que se avecina. “En el futuro toda empresa va a necesitar tener una estrategia para el metaverso para responder a la ola de descentralización que estamos viviendo”, vaticina.
Los fundamentales vs la Fed
Curtis habló recientemente ante clientes españoles en un contexto complicado para las tecnológicas. Al ser uno de los principales afectados por una política monetaria más restrictiva, el sector está atravesando un periodo de corrección. “Desde mediados de noviembre el mercado se ha estado ajustando a una subida de tipos”, detecta el gestor. Es algo que se ha aceptado. El experto reconoce que está claro que la Reserva Federal tiene que actuar. La pregunta solo es cuánto.
Pero esto es un ruido externo. Los fundamentales, en cambio, pintan una imagen muy distinta. “Todas las compañías tecnológicas con las que hablamos nos transmiten una visión muy positiva”, cuenta Curtis. Hay un consenso tanto en negocios de software como de hardware. La demanda del consumidor es buena. De hecho, el mercado laboral de ingenieros y ventas especializados en tecnología está que arde. “Porque todas las empresas están intentando expandir su transformación digital”, interpreta el experto.
Así, la próxima temporada de resultados será clave. “Yo creo que el sector en general va a presentar buenas noticias. Y es posible que eso ayude a muchos inversores a recuperar la confianza perdida”, plantea. Curtis cree que las correcciones que estamos viendo corresponden más al sentimiento inversor que a un problema fundamental. “En este punto del ciclo los inversores están más centrados en negocios cash now (resultados ahora) frente a los más cash future (caja futura) como las tecnológicas”, analiza. “Pero a veces en esa búsqueda de seguridad se cometen errores”, advierte. Mismamente recuerda cómo el mercado pierde periódicamente la confianza en gigantes como Amazon o Apple que luego demuestran la fortaleza de su negocio.
Las oportunidades de cazar el metaverse
Por eso, cuenta ha aprovechado la volatilidad a corto plazo para el Franklin Technology Fund. “Ahora mismo no estamos vendiendo. Estamos comprando activamente”, cuenta. ¿Y dónde? Pues en las empresas que serán capaces de capitalizar el metaverso. “El metaverso es la expresión máxima de la transformación digital. Y creo que la gente no es consciente de los cambios que se vienen”, sentencia. Es la expansión de Internet más allá del mundo 2D de nuestros móviles y ordenadores. “En los próximos 25 años todo el mundo tendrá que analizar los datos para entender mejor a su cliente”, vaticina.
Y al pensar en el metaverso, Curtis no solo está hablando de Facebook. El universo de oportunidades que detecta el gestor se expande desde Airbnb a Paypal. Como se aprecia en el gráfico anterior, será una transformación que toque prácticamente todos los sectores de la economía moderna.
