Mientras la economía se tambalea al borde de la recesión, Jonathan Simon y Timothy Parton abogan por mantener el equilibrio y seguir vigilando los riesgos crecientes que podrían representar vientos en contra para la renta variable estadounidense. “A pesar de la volatilidad, seguimos centrándonos en valores de alta convicción y aprovechamos las dislocaciones del mercado para encontrar oportunidades atractivas de selección de valores”, cuentan los gestores de J.P. Morgan AM.
En este contexto, el JPMorgan Funds - America Equity Fund que ambos gestionan sigue centrado en empresas de alta calidad con ventajas competitivas duraderas. Para el equipo gestor, son el tipo de valores que proporcionarán estabilidad en caso de que persista la incertidumbre y se deterioren los fundamentales económicos. En términos relativos, las mayores sobreponderaciones están en el sector financiero, de consumo discrecional e inmobiliario. Las mayores infraponderaciones incluyen los sectores de bienes de consumo básico, tecnología de la información e industrial.
Combinando lo mejor del value y del growth
El JPMorgan Funds - America Equity Fund cuenta con el Rating FundsPeople 2023 tanto por ser un producto blockbuster en el mercado español como por la buena rentabilidad por riesgo asumido que ha generado a largo plazo. Este doble hito es el resultado de su particular proceso de inversión: un esfuerzo de colaboración entre los gestores de la cartera, cada uno con un estilo distinto pero complementarios. Jonathan Simon selecciona las mejores ideas value y Tim Parton las mejores ideas growth.
Tanto la disciplina value como la de growth emplean una filosofía de inversión muy similar, diseñada para identificar franquicias duraderas dirigidas por equipos directivos altamente motivados y con talento. Sin embargo, su enfoque de la valoración difiere. El equipo de value es más sensible a las métricas de valoración tradicionales en su universo invertible y el equipo de growth pondrá más énfasis en empresas cuyo potencial de crecimiento de los ingresos esté infravalorado por los inversores.
Es un estilo que nace del reconocimiento de J.P. Morgan AM del talento y la experiencia acumulada de los gestores de cartera de la estrategia. “El proceso de inversión se ha definido de manera que les proporcione la flexibilidad suficiente para actuar sobre la base de esa experiencia”, afirman.
Ligero sesgo al growth en estos momentos
Para la gestora, al incorporar elementos tanto de la inversión en valor como de la inversión en crecimiento, el conjunto de oportunidades de las empresas se amplía y da lugar a una cartera única de valores que debería obtener mejores resultados en diversos ciclos de mercado.
Actualmente, la cartera está ligeramente inclinada hacia el growth.
Asimismo, el JPMorgan Funds - America Equity Fund tiende a una cartera concentrada. “A veces menos puede ser más. Invertimos de forma concentrada porque así nos centramos más en los valores que poseemos. Creemos que una mayor concentración, combinada con una mejor comprensión a través de la investigación fundamental ascendente, debería conducir a mejores resultados a lo largo de un ciclo de mercado”, defienden los gestores.
