Update del Robeco Global Consumer Trends: calidad y empresas en crecimiento para luchar contra la inflación

Robeco Global Consumer Trends, Update del Robeco Global Consumer Trends: calidad y empresas en crecimiento para luchar contra la inflación
Jack Neele. Foto cedida (Robeco)

Una estrategia de inversión que se centre en empresas de calidad y en crecimiento debería funcionar relativamente bien en un período de alta inflación como el actual. Jack Neele, gestor del Robeco Global Consumer Trends de Robeco, está convencido de ello. Además del aumento en el precio del dinero, también hay otros elementos que preocupan al mercado, como la desaceleración pospandemia. "A los inversores les cuesta entender cuál es la tasa de crecimiento sostenible a largo plazo para muchas de estas empresas, especialmente después de los altibajos del período de la pandemia. Además, el aumento de los tipos de interés ha creado un entorno desafiante para muchas acciones orientadas al crecimiento. Nuestra estrategia no es la excepción”, reconoce el experto de esto fondo con Rating FundsPeople+ 2022.

Mirando los fundamentales, el gestor cuenta que el equipo está estudiando actualmente oportunidades de metaverso. Pero más como una idea a cinco a 10 años dadas las inversiones en infraestructura necesarias para respaldarla. Además, actualmente hay pocas empresas que ofrecen una exposición pura a esta tendencia. “Por lo tanto, optamos por una selección y enfoque de pico y pala. Creemos que las empresas de sectores como los videojuegos y la fabricación de chips pueden beneficiarse del desarrollo de esta tecnología”, explica.

Otro sector que llama la atención del experto es el relacionado con la electrificación de vehículos. "Además de la tendencia subyacente a largo plazo de los automóviles que funcionan con baterías, también hay un viento de cola regulatorio ya que los gobiernos de todo el mundo quieren pasar a vehículos más ecológicos y más eficientes en combustible”, explica. “Sin embargo, el número de oportunidades puras es limitada, ya que para la mayoría de los fabricantes de automóviles tradicionales la mayor parte de la producción todavía se compone de automóviles de gasolina o diésel”, matiza.

Tendencias globales

Desde el punto de vista de las tendencias, para Neele hay confirmaciones sobre las que seguir invirtiendo y mercados sobre los que ser más cautos. "El mercado estadounidense siempre nos ha ofrecido muchas oportunidades de inversión. La amplitud del mercado es muy alta, con muchos sectores en los que se puede invertir y, por supuesto, como Estados Unidos es un país con mucha población, también muchas grandes empresas", defiende.

Por otro lado, cuenta que han adoptado un enfoque más cauteloso hacia China. Las acciones tecnológicas chinas han sufrido en los últimos 18 meses debido a una mayor regulación, aunque lo peor parece haber pasado. Pero a la vez la guerra entre Rusia y Ucrania ha incrementado las tensiones entre China y el resto del mundo. Dado que muchas empresas de su cartera (piense en empresas de lujo y fabricantes de artículos deportivos) ya derivan una parte importante de su crecimiento de China, buscan principalmente oportunidades en mercados emergentes fuera de China.

En general, el experto reitera que espera que la cartera de ganadores estructurales de Robeco Global Consumer Trends rinda mejor que el promedio en un período de inflación persistente.

Actualización de la cartera

Hasta ahora los sectores más importantes en la cartera han sido la tecnología y las categorías de bienes de consumo discrecional y de consumo básico. "Primero, creo que el sector de consumo ha sido el más estable. Las empresas de bienes de consumo en particular han sido durante mucho tiempo el elemento defensivo de nuestra cartera. Esperamos que estas empresas ofrezcan protección contra caídas durante los períodos de recesión. turbulencia macroeconómica, al mismo tiempo que ofrecen un crecimiento sostenible durante el ciclo económico", argumenta.

Dentro de los sectores de consumo más discrecional, el gestor cuenta que siempre han tenido predilección por los artículos de lujo, la ropa y las empresas expuestas al comercio electrónico. “Tras el salto en la penetración del comercio electrónico durante la pandemia, cuando muchas empresas se han visto obligadas a acelerar su transformación digital, ahora aparentemente hemos entrado en un período de mayor competencia, ya que muchas empresas tienen tiendas en línea que funcionan bien”, explica. Por lo tanto, anticipa que el crecimiento en este sector continuará, pero quizás a un ritmo más bajo que el que hemos observado históricamente.

Finalmente, hablando de tecnología, mientras la tendencia hacia la digitalización aún está en curso, la forma en que invertimos ha cambiado significativamente con el tiempo. "Hace más de una década, teníamos un gran peso en empresas como Apple y Samsung, lo que nos daba acceso al creciente ecosistema de teléfonos inteligentes. Le siguió un período dominado por las FANG, ya que los omnipresentes teléfonos inteligentes dieron a estas empresas acceso a miles de millones de consumidores. En los últimos años, hemos centrado nuestra atención en sectores como el de comida a domicilio, videoconferencias y alojamiento alternativo, ya que esperamos una mayor penetración y un crecimiento continuado en los próximos años”, concluye.