El Ashoka India Opportunities Fund UCITS es el proyecto personal de Prashant Khemka, ex gestor de renta variable emergente en GSAM.
Tras registrar hace unos años su producto en España, White Oak India ha decidido dar un paso más firme y comercializar activamente su producto en España. La gestora basada en Mumbai, India, ha llegado a un acuerdo de distribución con BrightGate Capital en el mercado ibérico. Con el fondo Ashoka India Opportunities Fund UCITS, Prashant Khemka desembarca en España con su proyecto en solitario.
Khemka cosechó su fama en la industria como capitán de una de las estrategias de emergentes más relevantes de Goldman Sachs AM, el Global Emerging Markets Equity. En GSAM también fue el máximo responsable del India Equity, que también tuvo el Sello FundsPeople 2019 por su calificación de Blockbuster, y director de Inversiones de renta variable emergente.
White Oak cuenta con un equipo de 10 profesionales de inversión local y más de 1.700 millones de dólares en activos bajo gestión.
La primera propuesta de la gestora, el Ashoka India Opportunities Fund (lanzado en diciembre de 2018), está naturalmente centrada en el fuerte de Khemka, la renta variable india. El objetivo del fondo es la consecución de rendimientos sostenibles y la apreciación del capital a largo plazo, con un enfoque de retorno absoluto, explican desde BrightGate. El fondo invierte en una cartera long-only concentrada (30-50 posiciones) de negocios excelentes, adquiridos a precios atractivos, y a los que se llega mediante un “exhaustivo y riguroso” análisis fundamental.
“Para White Oak India, una compañía excelente es aquella que tiene un equipo gestor ejemplar, que cuenta con importantes ventajas competitivas, escalabilidad en su modelo de negocio a largo plazo y una probada capacidad de generar retornos sostenibles”, explican. Por ello, toda compañía con deficiente gobierno corporativo o falta de rigor en su gestión, con pobre capacidad de generación retornos incrementales sobre el capital invertido, con débiles barreras de entrada o potencial obsolescencia tecnológica, son descartados de partida.
La valoración es una de las patas más importantes en el proceso de inversión del fondo. “Es clave para la identificación de primas de descuento sobre el valor intrínseco de las compañías”, afirman. Además de métodos de valoración fundamental clásicos, White Oak se apoya en el CLEIR (Capital-Light Excess Investment Return), una metodología marca de la casa que permite ordenar y entender las fuentes de valor de una empresa a través de su descomposición en dos factores: capital invertido en el negocio y los rendimientos derivados de la operativa del negocio, por encima de dicho coste de capital.
