El fondo de la categoría A, la más riesgosa, de la administradora de fondos de pensiones (AFP) PlanVital es el más rentable en promedio anual a 36 meses, con un 7,62%. Esto le hace estar seis décimas por encima de la media del sector. En mayo tambié
El Fondo A de Plan Vital ha sido el más rentable del mes. ¿Dónde está la clave del éxito?
La clave del éxito es tener un fondo bastante balanceado, con horizonte de inversión de mediano y largo plazo, que acote los riesgos. AFP Planvital no cree en “apuestas” de corto plazo “ganadoras”. En Inversión Extranjera hemos obtenido una mayor rentabilidad al construir un portafolio diversificado por regiones, países y sectores, además de lograr una buena selección de los vehículos indicados, para obtener la exposición a dichas clases de activos. Adicionalmente, en Renta Variable local tenemos una buena selección de acciones y sectores, que han aportado positivamente.
¿Qué sectores y países prefieren para la renta variable?
Más importante que la elección específica, lo importante es tener una buena diversificación. AFP PlanVital tiene un mix de inversiones en países desarrollados y emergentes, que le permiten afrontar de mejor forma los vaivenes del mercado. En los países desarrollados, la mayor concentración se encuentra en Estados Unidos, que ha mostrado crecimientos moderados, con indicadores líderes mostrando señales positivas, creación de empleo razonable e inflación bastante controlada. En mercados emergentes, nuestros portafolios tienen exposición a mercados asiáticos y latinoamericanos, entre otros.
¿Cómo es el equipo de inversiones de Plan Vital?
La Gerencia de Inversiones está dividida en dos Subgerencias, la primera orientada al mercado extranjero y, la otra, al mercado nacional; se cuenta además con un área de Middle Office, que soporta todo el proceso operativo de las subgerencias. Cada subgerencia cuenta con analistas y operadores que son los que ejecutan la estrategia de Inversiones, definida en la Gerencia; con un jefe de mesa de dinero en la parte Nacional y un jefe de Moneda.
El equipo de Inversiones es bien heterogéneo; tenemos gente con mucha experiencia, con mediana experiencia y poca experiencia. Además nuestro equipo cuenta con diversos profesionales de distintas carreras asociadas al ámbito financiero, algunos con postgrado en universidades extranjeras y nacionales. También es pareja la proporción entre hombres y mujeres. Esta diversidad hace que distintos puntos de vistas y enfoques, sean un aporte en la discusión, de cómo manejar los portafolios de Planvital.
¿Cómo se toman las decisiones?
Las decisiones de Inversiones se basan en el marco regulatorio establecido por la Superintendencia de Fondos de Pensiones, acotado por las Políticas de inversiones, establecidas por el Directorio de la Administradora. Adicionalmente, se realizan revisiones de carteras, comités mensuales, semanales y otras instancias en las que se toman decisiones, para llegar finalmente a construir el portafolio. La primera parte consiste en establecer un Asset Allocation objetivo, en el cual declaramos las regiones, países o sectores en los que queremos estar invertidos. El segundo paso, es la selección de los componentes de cada una de esas clases de activo definidas (Fondos Mutuos, ETFs, Acciones, Fondos de inversión, etc.)
¿Cuál es la rotación de la cartera?
La rotación de la cartera básicamente depende de las decisiones que tomemos en la Gerencia, según nuestros análisis internos. Estamos monitoreando el mercado constantemente y tratamos de estar siempre alertas a cualquier oportunidad de inversión que pueda aparecer, teniendo siempre como objetivo rentabilidad y riesgo adecuado.
¿Es previsible pensar que en los próximos meses sigan siendo los fondos más riesgosos los más rentables como ha sido en mayo?
No es posible predecir las rentabilidades en el futuro, pues ninguna inversión en Renta Variable o Fija está ajena a los vaivenes naturales de los mercados. Sin embargo durante los últimos meses se ha podido observar fuertes flujos de salida de capitales en los países emergentes, especialmente debido a temores de desaceleración en China, que impactarían en el precio de los commodities. Los mercados desarrollados europeos han sido muy castigados por la crisis, y eso ha generado que las valorizaciones de estos instrumentos, sean cada vez más atractivos, sin perjuicio de que sean una alternativa de inversión de alto riesgo.
¿Cómo espera que sea 2013 para Plan Vital y para la industria en general?
El 2013 va a ser un año bien complicado. En términos económicos, en el contexto internacional aún estamos sufriendo la crisis de Europa, el desaceleramiento de China y la incertidumbre de USA, mientras que Japón ha sido una positiva sorpresa en el año. En el contexto nacional, podemos esperar una alta volatilidad e incertidumbre, que viene dada tanto por el precio del cobre, cómo por las próximas elecciones presidenciales.
Respecto a la polémica de los últimos días, ¿plataformas como Felices y Forrados enriquecen o distorsionan el sistema previsional?
El market timing es una estrategia de compra y venta de activos financieros, basada en predicción de los movimientos de los precios a Corto plazo. Existe variada y amplia evidencia teórica al respecto, de que ningún método garantiza buenos resultados. Es más, generalmente esta práctica incrementa los riesgos. A pesar de que F&F ha argumentado que ellos no utilizan el market timing, ellos prometen optimizar los rendimientos a través del cambio frecuente de fondos. Las recomendaciones realizadas por esta empresa durante el primer año fueron acertadas y lograron evitar los periodos de mala rentabilidad de los Fondos A y E. Sin embargo, a partir del 2012, todas las sugerencias que ha realizado el sitio web, no han entregado buenos resultados; es más, existen otros efectos que son importantes de mencionar. Uno de ellos es el efecto en los precios de los activos financieros (especialmente los locales), pues cuando estos movimientos son de gran magnitud, en mercados con menor liquidez, los precios de los activos se ven afectados. Esto genera un impacto a aquellos afiliados que no se cambian de Fondos, y que tienen un horizonte de inversión más largo, como también impacta negativamente a aquellos afiliados que están pensionándose, en el momento en que caen los precios de los activos.
El sistema permite, dado los multifondos, que el afiliado pueda moverse entre un fondo más riesgoso y uno de menor riesgo. Lo importante y clave en esto es que el afiliado de una AFP esté informado. La toma de decisiones siempre debe ser en base a contar con una buena información; por lo tanto es deber del afiliado estar informado de los efectos que puede tener en sus ahorros previsionales, el realizar una estrategia activa y no dejarse llevar por opiniones de terceros.
¿Cómo valora las últimas medidas de la Superintendencia?
Las medidas tomadas por la SP, apuntan a entregar mayor información al afiliado, para que pueda tomar una decisión informada; además de entregar herramientas a las Administradoras, para evitar daños perjudiciales a los afiliados, en estos cambios masivos de Fondos.
Nos parece muy acertado que la Superintendencia haya decido tomar este tema, pues es necesario para la adecuada protección de los Fondos de Pensiones. El sistema de Fondos de Pensiones chileno, se basa en una larga historia de decisiones muy sensatas, siempre orientadas a la mejor rentabilidad, con un riesgo adecuado, para cada uno de nuestros afiliados. Consideramos que no se debe “apostar” con las futuras pensiones, y por tanto es muy importante informar a cada afiliado, de los riesgos en los que incurre al seguir consejos de asesorías financieras no reguladas.