Analisi del binomio rischio rendimento dei fondi obbligazionari emergenti con il Marchio Funds People 2019.
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I primi mesi dell'anno sono stati favorevoli per i paesi emergenti e gli investitori sono riusciti a cogliere le opportunità, lasciandosi alle spalle un 2018 negativo. La categoria obbligazionario emergente di Morningstar include fondi che investono in diversi settori, regioni o stili d’investimento. I fondi analizzati hanno tutti il Marchio Funds People 2019 ma con utilizzano strategie molto diverse.
Lo scopo della nostra analisi non è comparativo, ma avere un quadro delle diverse strategie che investono nel mercato del debito emergente e dei risultati ottenuti da ciascun prodotto. Degli undici fondi selezionati, quattro in dollari e sette sono denominati in euro.
| Allocazione geografica dei fondi in Dollari | |||||||
| Fondo | Marchio Funds People | % Paesi Sviluppati | % Paesi Emergenti | % Africa/Medio Oriente | % America Latina | % Asia emergente | % Europa emergente |
| Aberdeen Global - Frontier Markets Bond Fund | C | 10,8 | 85,52 | 49,78 | 23,54 | 12,55 | 3,82 |
| Candriam Bonds Emerging Markets | B | 18,85 | 78,19 | 26,16 | 37,8 | 15,1 | 13,86 |
| Fidelity Funds - Emerging Market Debt Fund | B | 22,19 | 71,8 | 29,45 | 40,88 | 15,38 | 6,95 |
| Vontobel Fund - Emerging Markets Debt | C | 20,03 | 74,29 | 27,65 | 31,61 | 11,6 | 11,78 |
Fonte: Morningstar Direct. Dati al 31 maggio 2019.
| Allocazione geografica dei fondi in Euro | |||||||
| Fondo | Marchio Funds People | % Paesi Sviluppati | % Paesi Emergenti | % Africa/Medio Oriente | % America Latina | % Asia emergente | % Europa emergente |
| Amundi Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione | B | 35,24 | 58,44 | 24,19 | 27,76 | 9,39 | 8,24 |
| Epsilon Fund - Emerging Bond Total Return Enhanced | B | 26,88 | 65,88 | 18,06 | 25,01 | 10,41 | 16,58 |
| Eurizon Fund - Bond Emerging Markets | B | 8,26 | 90,26 | 29,35 | 34,48 | 20,75 | 12,72 |
| Eurizon Investment Sicav - Global Bond Emerging Total Return | B | ||||||
| Fonditalia Obiettivo Emergenti | B | 39,85 | 46,01 | 7,95 | 22,35 | 14,94 | 7,68 |
| Global Evolution Funds Frontier Markets | AC | 0,32 | 99,03 | 51,49 | 20,93 | 18,44 | 8,48 |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund | B | 23,43 | 74,24 | 26,87 | 31,43 | 15,85 | 12,91 |
Fonte: Morningstar Direct. Dati al 31 maggio 2019.
La recente inversione di tendenza nei mercati emergenti è stata determinata soprattutto dalle rinnovate tensioni commerciali globali. "La nostra valutazione iniziale prevedeva che i colloqui commerciali USA-Cina si sarebbero risolti quest'anno, poiché riteniamo che ciò sia vantaggioso per entrambe le parti. Ribadiamo la nostra convinzione che si raggiungerà una soluzione, ma l'incertezza continuerà a pesare sul Sentiment economico, e c'è una buona probabilità che la risoluzione non arrivi prima del prossimo anno", spiega Kevin Daly, senior investment manager Aberdeen Standard Investments. Il rischio di intensificare il protezionismo commerciale degli Stati Uniti nei confronti dei partner commerciali rimane: il Messico è l'ultima vittima dei dazi sulle importazioni statunitensi.
Nel frattempo, i soft data provenienti dagli Stati Uniti mostrano che il mercato sta già prezzando un allentamento da parte della Federal Reserve, che dovrebbe mitigare i timori relativi del debito estero dei mercati emergenti più vulnerabili. "Inoltre, il successo dello stimolo cinese avrà un impatto critico anche sull’obbligazionario Emerging Markets".
Di seguito, alcuni dei dati più rilevanti sulla redditività e il rischio dei fondi indicati rispetto alla media della categoria a cui appartengono. I dati sono presentati in valuta base il 31 maggio 2019.
| Analisi rischio rendimento dei fondi in Dollari | |||||||
| Fondo | Redditività nel 2019 | Redditività a 1 anno | Redditività a 3 anno | Sharpe ratio a 3 anni | Volatilità a 3 anni | Max Drawdown a 3 anni | Max Drawdown dal lancio |
| Aberdeen Global - Frontier Markets Bond Fund | 8,14 | 4,49 | 7,74 | 1,07 | 5,82 | -7,11 | 10 |
| Candriam Bonds Emerging Markets | 7,4 | 4,14 | 5,17 | 0,56 | 6,7 | -8,93 | 10 |
| Fidelity Funds - Emerging Market Debt Fund | 8,11 | 5,85 | 4,92 | 0,7 | 5,15 | -5,77 | 11 |
| Vontobel Fund - Emerging Markets Debt | 7,72 | 5,21 | 7,33 | 0,88 | 6,59 | -8,29 | 10 |
Fonte: Morningstar Direct. Dati al 31 maggio 2019 in valuta base (Dollaro).
| Analisi rischio rendimento dei fondi in Euro | |||||||
| Fondo | Redditività nel 2019 | Redditività a 1 anno | Redditività a 3 anno | Sharpe ratio a 3 anni | Volatilità a 3 anni | Max Drawdown a 3 anni | Max Drawdown dal lancio |
| Amundi Obbligazionario Paesi Emergenti a distribuzione | 8,36 | 6 | 4,19 | 0,33 | 4,81 | -5,76 | 10 |
| Epsilon Fund - Emerging Bond Total Return Enhanced | 1,97 | 0,45 | |||||
| Eurizon Fund - Bond Emerging Markets | 8,88 | 9,55 | 3,27 | 0,3 | 6,43 | -11,24 | 14 |
| Eurizon Investment Sicav - Global Bond Emerging Total Return | 1 | 0,2 | |||||
| Fonditalia Obiettivo Emergenti | 3,11 | 0,84 | |||||
| Global Evolution Funds Frontier Markets | 2,82 | -2,58 | 4,41 | 0,28 | 4,57 | -7,62 | 10 |
| M&G (Lux) Investment Funds 1 - M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund | 10,07 | 8 | 5,42 | 0,58 | 5,87 | -8,13 | 17 |
Fonte: Morningstar Direct. Dati al 31 maggio 2019 in valuta base (Euro).
