Analisi rischio rendimento dei fondi obbligazionari flessibili globali 

Tratto dall'analisi mensile Funds People - Obbligazionario Flessibile Globale.

In questa sezione analizzeremo, in generale, alcuni degli indicatori più rilevanti per lo studio e la selezione di un fondo obbligazionario flessibile globale.

Come punto di partenza, dobbiamo ricordare la difficoltà nel definire una categorizzazione di questi fondi dato il loro approccio unconstrained: troviamo prodotti con diversi obiettivi di investimento, limiti, strategie e distribuzioni geografiche. Detto ciò, in questo quadro di riferimento faremo un confronto tra i fondi indicati a scopo puramente descrittivo.

Comportamento dei fondi

In termini di rendimento, tra i fondi presi in esame, spicca il Flossbach von Storch - Bond Opportunities con un rendimento cumulativo di tre anni superiore al 4,8%.

“La nostra visione strategica sugli investimenti, basata su tassi d'interesse costantemente bassi, oggi è considerata mainstream. I rendimenti delle obbligazioni stanno scendendo a livello globale. In Europa i tassi d'interesse rimarranno bassi, almeno fintanto che l’euro resisterà. Per gli investitori, questo contesto dovrebbe essere una spinta a investire. La liquidità non rende, o addirittura porta solo perdite. Questo vale anche per l’obbligazionario, a eccezione degli investitori flessibili, che sfruttano tutte le possibilità di rendimento di questa asset class" commenta Frank Lipowski, portfolio manager e analyst di Flossbach von Storch. "Non abbiamo una sfera di cristallo, ma vogliamo essere preparati per vari scenari. A nostro avviso, solo con un approccio molto flessibile è possibile ottenere un rendimento significativo sull’obbligazionario. E soprattutto, gli investitori obbligazionari devono essere molto più attivi rispetto agli investitori azionari".

In termini di rischio/rendimento, i fondi con i migliori Sharpe ratio sono quelli di PIMCO, Flossbach von Storch, Vontobel e Jupiter a 3 anni.

Il Fondo invece che è riuscito a contenere di piu i drawdown dalla data di lancio è l'UBAM - Absolute Return Low Vol Fixed Income.

Per quanto riguarda le aree geografiche, sebbene stiamo parlando di fondi globali, i gestori preferiscono investire gran parte delle loro attività nei mercati sviluppati. 

La classe di attività preferita dai fondi obbligazionari flessibili globali sono i corporate. 

(*) Criterio di selezione: fondi con Rating Funds People 2019 in Italia, Spagna e Portogallo della categoria obbligazionario flessibile globale in euro. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 31 maggio 2019. La data di aggiornamento dei portafogli è l'ultima disponibile; ciò serve come orientamento della composizione degli stessi.