Ario Emami Nejad (Fidelity International): “Liquidità in portafoglio pronta se la volatilità aumenta”

Continua la ripresa a livello globale ma non mancano le incertezze. Soprattutto in Europa dove la distribuzione dei vaccini procede con difficoltà, posticipando il completo rispristino delle attività economiche. E un altro rischio su cui si stanno concentrano gli investitori e il ritorno dell’inflazione, che si è manifestato nelle ultime settimane con dei movimenti al rialzo dei rendimenti obbligazionari. Ma anche in questo caso è necessario operare un distinguo tra Stati Uniti e Vecchio continente, sostiene Ario Emami Nejad, gestore del FF Euro Short Term Bond Fund di Fidelity International, fondo con Marchio FundsPeople con triplo rating Preferito dagli analisti (A), Blockbuster (B) e Consistente (C). “Gli Stati Uniti stanno facendo un ottimo lavoro nel vaccinare la popolazione, pertanto è accettabile prezzare una ‘riapertura’ dell'economia nei prossimi mesi. Allo stesso tempo, il governo ha intrapreso, sia nel 2020 che nel 2021, uno stimolo fiscale di portata senza precedenti. Dall’altra parte, invece, l'Europa è uno dei paesi sviluppati più lenti nel somministrare il vaccino alla sua popolazione. Inoltre, mentre il sostegno monetario è stato considerevole, il sostegno fiscale non è stato distribuito nella misura necessaria. Di conseguenza, la nostra opinione è che i dati economici europei difficilmente saranno in grado di mostrare la forza che il mercato vede attualmente nei dati statunitensi. Non è inoltre certo se in Europa la stagione estiva sarà completamente aperta, un elemento particolarmente importante per il comparto dei Servizi”, analizza l’esperto che, date queste premesse, avverte: “Pensiamo che il movimento verso l'alto dei rendimenti in Europa che abbiamo visto nelle ultime settimane sia probabilmente ingiustificato e che, nei prossimi mesi, il mercato dovrebbe rivedere questa view”.