Aumento del prezzo del grano, tre effetti sui mercati finanziari

L’invasione dell’Ucraina da parte della Russia ha avuto delle conseguenze anche sul mercato delle materie prime, in particolare nel settore dell’agricoltura. L’Ucraina rappresenta, infatti, il 50% del mercato mondiale dell’olio di girasole, il 10% di quello del grano e il 15% di quello del mais. La Russia per parte sua soddisfa il 21% delle esportazioni mondiali di grano tenero.

Lo scoppio del conflitto ha avuto dunque necessariamente degli effetti diretti sulle piazze finanziarie, e questi effetti si possono identificare in particolare sui mercati emergenti, sull’inflazione e sull’azione delle banche centrali.

Gli effetti sugli emergenti

Per i mercati emergenti, è particolarmente rilevante il ruolo della Russia. “Il Paese, infatti, è una fonte primaria di materie prime non energetiche, tra cui metalli industriali e legname. L'Eurasia e parti del Nord Africa dipendono in misura significativa dalle esportazioni di grano”  di Russia e Ucraina spiega Sabrina Khanniche, senior economist di Pictet Asset Management. “Di conseguenza, lo shock dei prezzi ha penalizzato molte economie dei mercati emergenti. Mentre alcune nazioni ricche di materie prime hanno beneficiato in ampia misura dell'aumento dei prezzi, quelle prive di risorse naturali hanno sofferto pesantemente”.

Gli effetti sull’inflazione

Secondo il Bond Bulletin settimanale a cura dal team Global Fixed Income, Currency and Commodities Group di J.P. Morgan Asset Management, un’estensione del conflitto porterà a notevoli rincari del grano, con effetti a catena per l’inflazione mondiale. “Gli investitori devono tenere sotto stretta osservazione le mosse delle autorità che sono, di fatto, impegnate a trovare un equilibrio tra l’esigenza di sostenere le popolazioni già in grosse difficoltà e quella di contenere le costanti spinte inflazionistiche”.

Gli effetti sulle Banche centrali

L'inflazione alimentare favorisce una massiccia domanda sociale di intervento da parte dei governi. “Parallelamente, data la sua alta visibilità per le famiglie, un aumento prolungato dei prezzi dei generi alimentari può far salire le aspettative di inflazione, rendendo le Banche centrali poco inclini ad alleggerire il finanziamento di una simile mitigazione fiscale”, afferma Gilles Moëc, group chief economist di AXA Investment Managers. “Si tratta di una variazione di un tema che stiamo esplorando da qualche settimana: la scomparsa dello spazio di manovra”, afferma l’esperto.