Nel Secular Outlook 2026, il gestore individua le forze destinate a guidare economia e mercati nei prossimi cinque anni, tra tensioni geopolitiche sempre più strutturali, boom dell’IA e maggiore selettività nel credito.

Lo strategist offre una visione sulle cinque narrazioni che preoccupano gli investitori: guerra, AI, inflazione, tassi e valutazioni.

Giornate dense di appuntamenti per i mercati, con le banche centrali ancora al centro con il meeting della Fed e una serie di dati macro su crescita e inflazione.

Nella view di giugno Filippo Di Naro, direttore investimenti della società, mantiene un approccio cauto sull’azionario, alla luce di valutazioni elevate e posizionamenti concentrati, mentre guarda con maggiore favore ai governativi core e ai BTP.

Dopo il recente shock energetico, i mercati hanno ricalibrato le aspettative sui tassi di interesse, riportando al centro dell’attenzione il ruolo dei rendimenti reali e delle dinamiche geopolitiche nella determinazione del prezzo dell’oro.

FundsPeople ha raccolto l’opinione di alcuni gestori internazionali per fare il punto sull’andamento dei mercati nel mese di maggio, mentre a giugno l’attenzione degli investitori si sposta sulle decisioni di BCE e Fed e sull’evoluzione del quadro geopolitico in Medio Oriente.

Tre fronti di interesse: la traiettoria dell’inflazione negli Stati Uniti, il percorso di allentamento monetario della BCE e lo stato della domanda globale, attraverso i dati cinesi, tedeschi e britannici.

Ne deriva un'asset allocation più selettiva: esposizione all’azionario con attenzione alla qualità dei beneficiari dell’AI. Credito, ma legato ad asset tangibili e fondamentali solidi. Mantenendo una duration contenuta, coperture attive e una gestione del rischio più dinamica.

Dalla dinamica dei prezzi nei servizi alle tensioni energetiche, passando per margini aziendali e differenze regionali: i fattori che stanno ridisegnando l’andamento dei prezzi globale.

La prima settimana di giugno si apre con un’agenda macroeconomica particolarmente densa, dominata dagli indici PMI nelle principali economie, dai dati sull’inflazione dell’area euro e, soprattutto, dal mercato del lavoro statunitense.

Secondo il Global Head of Strategic Research, Multi-Asset Solutions, il rialzo dei prezzi dell’energia non dovrebbe tradursi in una spirale inflazionistica alimentata da un aumento dei salari. Restano opportunità selettive, in particolare nel reddito fisso governativo, alla luce degli interessanti rendimenti offerti.

Per anni si è guardato alla longevità quasi esclusivamente come a un problema. Juan Fernández Palacios propone di cambiare prospettiva: è una svolta demografica irreversibile che porta con sé diverse sfide, ma impone anche una trasformazione economica, lavorativa e sociale capace di generare opportunità