Durante questo ciclo di rialzo della Fed, i mercati emergenti si sono divisi in due gruppi. Il primo comprende i titoli sovrani con rating investment-grade, oltre ai più solidi doppia-B (ad esempio, il Marocco), i cui spread non sono stati elevati. Hanno goduto dell'accesso al mercato nei modi e nei tempi in cui ne avevano bisogno, anche se a un costo leggermente superiore rispetto agli anni precedenti. Il secondo gruppo comprende i mercati emergenti ad alto rendimento, noti anche come “mercati di frontiera”. Quest’ultimi, secondo un’analisi di Gregory Smith, fund manager del team di investimento dell’M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund, una strategia che ha ottenuto il rating FundsPeople nel 2023 per il denaro investito dagli investitori locali in Italia, hanno sperimentato spread elevati per oltre un anno. “Alti come l'Himalaya”, commenta Smith.
Bond di frontiera: spread elevati da oltre un anno, ma i Paesi dimostrano resilienza
Gregory Smith, immagine concessa (M&G Investments)
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