Dopo anni in cui il reddito fisso è rimasto ai margini dei portafogli, il contesto è cambiato in modo strutturale. Per Myles Bradshaw, head of Global Aggregate Strategies di JP Morgan Asset Management, per comprendere davvero l’attuale scenario obbligazionario è necessario “fare un passo indietro e guardare alle valutazioni su un orizzonte di lungo periodo, direi almeno trent’anni”. È da questa prospettiva che il 2022 emerge come un punto di svolta: "Il forte rialzo dei tassi ha riportato in territorio positivo i rendimenti reali, cioè l’income al netto dell’inflazione attesa". Negli Stati Uniti, in particolare, “siamo tornati molto vicini alle medie storiche, su livelli simili a quelli precedenti alla crisi finanziaria globale”.
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