Casagrande (Generali Investments): "Come orientare il portafoglio in uno scenario di divergenza dei tassi"

L'evento più significativo dell'ultimo mese? Quando si parla di obbligazionario, Filippo Casagrande, chief of investments di Generali Investments, non ha dubbi: "È l'andamento divergente dei tassi a seconda delle scadenze". Sulla parte lunga della curva, infatti, si è registrato un calo dei rendimenti di 5-10 punti base per bund e Treasury decennali (rispettivamente poco sotto il 3% e il 4,5%), mentre la parte a breve ha visto un rialzo dei tassi, in particolare negli Stati Uniti, portando ad un appiattimento della curva. "Possiamo dire che questo è l’effetto Warsh: un impegno ad una lotta più decisa contro l’inflazione significa tassi di policy più alti nel breve termine, ma può portare ad una maggiore credibilità della banca centrale e un minore premio per le scadenze più lunghe", prevede Casagrande nel suo outlook mensile, precisando che, sebbene sia ancora presto per dire che sia questo il percorso, sarà bene "tenere a mente questo possibile sviluppo".