Che cosa abbiamo imparato dai primi due mesi del 2019?

A dicembre 2018 i movimenti scomposti sui mercati finanziari testimoniavano un sentiment decisamente posizionato per l’arrivo di un’imminente recessione. La repentina ripresa di gennaio e la prosecuzione della fase positiva in febbraio hanno visto allontanarsi lo spettro della fine del ciclo ma non ne cambiano i connotati fondamentali. La decrescita sincronizzata delle principali economie mondiali è ormai largamente maggioritaria nel consensus degli operatori, sebbene risulti ancora problematico individuare la modalità di interazione con essa da un punto di vista di asset allocation. “Questo inizio d’anno”, afferma Mark Holman, fondatore e CEO di TwentyFour Asset Management, boutique obbligazionaria di Vontobel Asset Management, “rappresenta un’importantissima opportunità, poiché ci permette di comprendere quali siano le determinanti fondamentali dell’andamento dei mercati nella fase di ciclo economico avanzato di fronte a noi”.