Debito finanziario in euro e bond IG in dollari per dare lo sprint al portafoglio

Le obbligazioni stanno diventano sempre più costose ma il CSPP, Corporate Sector Purchase, ovvero l’annuncio del nuovo programma di acquisto di debito corporate da parte della BCE, secondo il tema di investimento di Amundi AM, dovrebbe favorire il proseguimento o addirittura il rafforzamento della caccia al rendimento. Dicono gli esperti: “nonostante il premio di rendimento delle obbligazioni corporate sia superiore a quello dei bund, una percentuale significativa di corporate bond è entrata per la prima volta in territorio negativo”. Oggi, circa il 16% delle obbligazioni corporate investment grade (IG) in euro che possono entrare a far parte del CSPP offre un rendimento negativo, mentre il 53% offre un rendimento molto vicino allo zero. La combinazione di tassi negativi e di spread molto bassi è particolarmente evidente nei segmenti con una duration breve, mentre le obbligazioni HY sono rimaste forse l'unico segmento a offrire ancora rendimento. Concludono: “grazie all’ultima decisione della BoE di unirsi al club delle Banche Centrali che acquistano obbligazioni societarie, è probabile che la caccia al rendimento si sposti su altri segmenti e sulle obbligazioni societarie denominate in altre valute”. In un futuro non troppo remoto, in altre parole, “il debito finanziario in euro e le obbligazioni IG denominate in dollari diventeranno i nuovi obiettivi potenziali di coloro che sono a caccia di rendimento”.