È arrivato l’ok della Consob in tema di disciplina sugli incentivi per SGR, Sicav e Sicaf (II)

Per quanto riguarda il tema della ricerca il documento realizzato da Assogestioni riprende, sviluppandolo, quanto previsto dalla Consob nella Comunicazione n. DIN/9003258 del 14 gennaio 2009 avente ad oggetto le “Misure di livello 3 concernenti la tematica della ricerca in materia di investimenti nel rapporto tra gestore e negoziatore”. In particolare, le Linee Guida prevedono che le società possano considerare soddisfatto il requisito dell’accrescimento della qualità del servizio dalla stessa prestato a quattro condizioni. Ovvero se la ricerca è in grado di fornire valore aggiunto al servizio di gestione collettiva prestato dalla Società; se rappresenta un’elaborazione originale, mediante considerazioni e valutazioni critiche di fatti nuovi o già esistenti, e non la mera ripetizione o riformulazione di dati esistenti o già diffusi; se è rigorosa e non si limita ad affermare ciò che è comunemente noto o evidente; se comprende un’analisi o un’elaborazione di dati volte a raggiungere conclusioni significative. In ogni caso, nel documento si precisa che la ricerca fornita deve essere apprezzabile autonomamente rispetto agli altri servizi forniti dal negoziatore (cosiddetto unbundling) e deve sempre essere rispettata la best execution.