Un nuovo passo in avanti per gli ELTIF 2.0. Il Parlamento europeo ha votato a favore della modifica del regolamento sui fondi di investimento europei a lungo termine, dopo la proposta presentata dalla Commissione europea a novembre 2021. Secondo quanto spiega EFAMA in una recente nota, il regime rinnovato ha ora il potenziale per diventare un'interessante struttura di fondi per gli investimenti a lungo termine, con miglioramenti particolarmente vantaggiosi per gli investitori retail.
Le modifiche legislative più significative
Importanti modifiche legislative hanno reso la struttura dei fondi ELTIF più interessante sia per i gestori patrimoniali che per gli investitori, tra cui:
- Una più ampia gamma di attività ammissibili, tra cui una definizione semplificata di "attività reali", un aumento della soglia di capitalizzazione di mercato e la possibilità di investire in FinTech, cartolarizzazioni STS e obbligazioni verdi;
- Regole flessibili per i fondi, con una maggiore tasca per gli investimenti liquidi, requisiti di diversificazione del rischio più flessibili, la possibilità di investire in strutture di fondi di fondi e master-feeder e l'utilizzo di una maggiore leva finanziaria; e
- Miglioramento dell'accesso e delle condizioni di sicurezza per gli investitori al dettaglio, tra cui l'eliminazione del precedente ticket di ingresso di 10.000 euro, l'eliminazione del requisito del patrimonio netto minimo e l'armonizzazione del regime di distribuzione attraverso l'allineamento del test di idoneità degli ELTIF alla MiFID II.
"Le modifiche all'attuale quadro normativo degli ELTIF sono un eccellente e necessario passo avanti che aiuterà gli ELTIF a diventare una fonte di finanziamento complementare per l'economia reale europea e, in particolare, ad accedere al mercato retail, quasi inesplorato, degli investimenti in asset reali a lungo termine", spiega Antoine de la Guéronnière, vicepresidente del Comitato permanente per la regolamentazione dei fondi dell'EFAMA.
Gli fa eco Elona Morina, Regulatory Policy adviser dell'EFAMA: "Poiché i nuovi criteri sono stati finalmente allineati a quanto richiesto per rendere il prodotto una struttura di investimento a lungo termine attraente e competitiva, la riprogettazione dell'ELTIF sta generando un grande interesse tra gli operatori del settore".
Prossimi passi
La revisione del regolamento sugli ELTIF dovrebbe essere pubblicata nella Gazzetta ufficiale dell'UE nel marzo 2023 ed entrare in vigore nel primo trimestre del 2024. Gli ELTIF esistenti lanciati nell'ambito del regime attuale continueranno a essere considerati conformi per cinque anni dopo l'entrata in vigore dell'ELTIF 2.0. Infine, gli strumenti autorizzati in base al regime attuale, ma che desiderano avvalersi del nuovo regime, possono farlo a condizione di notificarlo all'autorità nazionale competente.
