Il boom degli investimenti ESG ha imposto la necessità di una maggiore regolamentazione su ciò che è e ciò che non è considerato ESG, al fine di evitare il cosiddetto greenwashing. Il prossimo 10 marzo segna una data cruciale in questa direzione, con l'entrata in vigore del Regolamento 2019/2088 che disciplina la divulgazione delle informazioni sostenibili. Un grande passo avanti per standardizzare i criteri, ma ciò non toglie che ci siano ancora molte questioni pendenti sull’argomento.
Una di queste è la mancanza di standardizzazione dei criteri utilizzati dalle agenzie per emettere i loro rating di sostenibilità. Infatti, in dicembre EFAMA ha fatto eco alla richiesta fatta dalle autorità dei mercati finanziari francesi e olandesi per una regolamentazione europea dei dati ESG, della ricerca e dei rating. Adesso, anche l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) si è unita a questo appello. L'ESMA ha inviato infatti una lettera alla Commissione europea proponendo lo sviluppo di un regolamento europeo per le agenzie che forniscono rating di sostenibilità, considerando che i rating ESG e gli strumenti di valutazione per questi indicatori sono essenziali per l'attuazione dei regolamenti ESG.
Come spiegato dalla società di consulenza FinReg360, quattro sono i punti principali evidenziati nella lettera, alla quale si può accedere da qui:
1. Definizione di rating ESG
ESMA chiede una definizione legale comune di ciò che si intende per rating ESG, che catturi l'ampio spettro di strumenti di valutazione disponibili sul mercato."Questo porterebbe tutti i prodotti esistenti che pretendono di fornire una valutazione del profilo ESG di un emittente o di un titolo, indipendentemente dall'obiettivo specifico di misurazione, ad essere soggetti allo stesso livello di base di protezione degli investitori", dicono da FinReg. Inoltre, sostengono che l'approccio dovrebbe essere preso da una prospettiva ampia, che minimizzi la possibilità che il quadro diventi obsoleto con le innovazioni in ESG.
2. Supervisione da parte di un'autorità pubblica
L'ESMA ritiene che qualsiasi entità legale la cui attività include l'emissione di questi rating e valutazioni ESG dovrebbe essere registrata e supervisionata da un'autorità pubblica e si batte per questo. Ciò garantirebbe che queste agenzie di rating ESG siano soggette a requisiti organizzativi, di conflitto di interessi e di trasparenza comuni.
3. Requisiti specifici per i rating e le valutazioni ESG
Inoltre, l'ESMA ritiene che ci dovrebbero essere dei requisiti specifici applicabili ai rating ESG e alle valutazioni fornite. Le caratteristiche di base di questi parametri dovrebbero avere lo stesso livello di prescrizione di quelli applicabili ai rating del credito. "Tuttavia, dovrebbero essere sufficientemente rigorosi per garantire che i rating e le valutazioni ESG siano basati su fonti di dati aggiornati, affidabili e trasparenti, e siano sviluppati in conformità con metodologie robuste che siano trasparenti e possano essere verificate dagli investitori", nota FinReg360.
4. Requisiti organizzativi e di gestione dei conflitti d'interesse
Infine, l'ESMA sostiene che qualsiasi quadro normativo in questo settore dovrebbe mirare a fare due cose. La prima è di assicurare che le entità più grandi e sistemiche siano soggette a una serie di requisiti organizzativi e di gestione dei conflitti di interesse. In secondo luogo, questi standard dovrebbero essere proporzionati e adattati all'attuale struttura del mercato, in modo che gli istituti più piccoli possano beneficiare di alcune esenzioni per facilitare la loro partecipazione.
