Fixed Income: come affrontare la sfida della liquidità in un contesto di rialzo dei tassi

La decisione della Federal Reserve di non alzare i tassi d'interesse lo scorso settembre è stata una doccia fredda per molti investitori, che si sono visti di nuovo incerti sull'evoluzione dell'economia e la politica monetaria statunitense. Tuttavia la decisione, almeno per ora, ha posposto la crisi di liquidità che il mercato obbligazionario potrebbe affrontare, proprio quando comincerà il cilo restrittivo dopo quasi un decennio di misure espansive. E, come dicono gli esperti Pioneer Investments, "la liquidità del mercato obbligazionario si è ridotta a causa di una regolamentazione più severa che ha inasprito i requisiti patrimoniali delle banche, e ha portato molti intermediari a ridurre il loro inventari e limitare le attività di market making nell'obbligazionario".