In qualità di responsabile dei servizi di asset class per l'Europa e l'Asia di Capital Group, Alexandra Haggard e il suo team sono il collegamento tra i team di vendita dell'asset manager e i loro clienti diretti, le piattaforme di distribuzione. E in tutte le loro conversazioni nel Vecchio Continente, risuona una preoccupazione comune: l'enorme quantità di risparmi parcheggiati in contanti. La liquidità come asset class è tornata a essere un'opzione interessante agli occhi degli investitori. "In primo luogo perché, dopo decenni di rendimenti decrescenti, la liquidità offre ora un livello di rendimento interessante e garantito. Ma anche l'incertezza creata dall'instabilità geopolitica e il rischio di un rallentamento dell'economia globale non aiutano il sentiment del mercato", afferma Haggard. Questo è un problema per i gestori e i distributori di fondi a causa del costo opportunità per i risparmiatori. "Negli Stati Uniti ci sono sei trilioni di dollari in prodotti liquidi e la stessa cosa sta accadendo in Europa", sottolinea Haggard. "Se l'investitore si ferma sulla liquidità, rischia di perdere rendimenti sostanziali", avverte. Non lo si noterà nel breve periodo, ma ha un impatto molto significativo in tre o quattro anni. Ecco perché la sfida che stanno affrontando con i distributori è quella di aiutare i clienti ad avere una visione a più lungo termine dei loro investimenti.
Secondo l'analisi storica del mercato di Capital Group, quando i tassi d'interesse raggiungono il picco, negli anni successivi sia le azioni che le obbligazioni superano la liquidità. In alcune classi di attività, la differenza di rendimento è a due cifre. Ad esempio, nei periodi precedenti il differenziale tra il rendimento del debito di alta qualità e la liquidità in dollari ha raggiunto il 16 per cento. Questo è l'effetto del doppio movimento dei rendimenti e della rivalutazione del capitale.
Il trinomio domanda-capacità-longevità
Il lavoro di Haggard consiste nel cercare di rispondere all'appetito dei clienti, ma senza sacrificare il DNA di Capital Group. Il gestore di fondi statunitense non è mai stato una casa con molti lanci o una gamma di centinaia di fondi. E intende continuare a operare con questa lenta filosofia. In effetti, negli ultimi anni la maggior parte della sua nuova attività commerciale in Europa si è basata sul portare sul mercato europeo le sue strategie statunitensi di successo, come il Capital Group Capital Income Builder (LUX), una replica della strategia statunitense, che gestisce oltre 100 miliardi di dollari in fondi multi-asset e ha un track record di oltre 30 anni, per cui, sebbene Haggard sia aperto ad ascoltare i nuovi interessi dei clienti, il gestore di fondi ha bisogno di soddisfare le altre due gambe del trinomio domanda-capacità-longevità. "Per lanciare un prodotto dobbiamo combinare ciò che il cliente desidera, la possibilità di ottenere buoni risultati e la convenienza nel lungo periodo", spiega Haggard. "I nostri prodotti di punta hanno un track record decennale.
La nostra strategia Investment Company of America ha 90 anni e New Perspective ha compiuto 50 anni l'anno scorso. Quando lanciamo un nuovo fondo, è perché crediamo fermamente nel potenziale della strategia, non solo per il momento, ma anche per la longevità", afferma Haggard. Pertanto, quando il gestore statunitense si apre a nuove classi di attivi o formati, lo fa lentamente ma deliberatamente. Un esempio perfetto è la sua strategia per gli ETF a gestione attiva. In due anni ha già una gamma di 14 ETF attivi negli Stati Uniti. "Non siamo stati i pionieri, ma non ci sentiamo nemmeno appesantiti. Abbiamo già 24 miliardi di asset in ETF e siamo tra i primi gestori di fondi per raccolta di fondi negli Stati Uniti", afferma. "La nostra filosofia aziendale ci distingue, ci atteniamo a ciò che riteniamo sia in linea con i nostri punti di forza, quindi rimaniamo a nostro agio con la gamma di fondi che abbiamo, concentrati sulle strategie principali", afferma. "I clienti apprezzano anche fattori come la scala, le risorse e la stabilità dei team di gestione, che è il nostro punto di forza".
