High yield l’importanza della selezione attiva dei titoli

In un contesto dove il mercato obbligazionario presenta valutazioni elevate e rendimenti bassi, la ricerca di rendimento ha spinto gli investitori verso i segmenti più rischiosi del reddito fisso, come high yield e debito emergente. In ogni caso, al fine di costruire un portafoglio obbligazionario in grado di generare rendimenti soddisfacenti è fondamentale diversificare tra i vari segmenti del reddito fisso, combinando una gestione attiva con un’attenta selezione dei settori e dei singoli titoli. Infatti, secondo Massimiliano Maxia, fixed income product specialist di Allianz GI, è fondamentale avere un’approfondita conoscenza del mercato e selezionare i titoli in modo adeguato, cercando di cogliere le opportunità di rendimento. “Il mercato americano rappresenta l’80% di quello high yield a livello globale e permette maggiore diversificazione per settore rispetto agli altri mercati, mentre quello europeo è ancora influenzato dal quantitative easing della Banca centrale. Al momento tutte le aree d’investimento presentano valutazioni piuttosto elevate, anche se nel segmento high yield la gestione attiva ha ancora margine di manovra”.