I fondi obbligazionari internazionali più redditizi nel 2021

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Frank Busch (Unsplash)

Nel 2021 46 fondi a reddito fisso di società di gestione internazionali hanno generato un rendimento in euro superiore al 10%. Se è vero che questa asset class non ha brillato come l'equity, quelle riportate non sono cifre insignificanti se si tiene conto del contesto con i tassi ai minimi e le banche centrali che hanno annunciato il percorso verso una normalizzazione monetaria.

Come ogni anno, esaminiamo i fondi dei gestori internazionali più redditizi del 2021. In questo articolo ci concentreremo sui fondi obbligazionari più performanti nel 2021, in euro. È un esercizio che ci permette di svelare i fattori che hanno guidato i mercati piuttosto che un tentativo di giudicare la qualità della gestione. Soprattutto in un lasso di tempo così breve. Detto questo, è un'analisi che rivela tendenze interessanti.

Il fondo obbligazionario internazionale più redditizio del 2021: Nordea 1 – Renminbi Bond Fund

Nel caso del reddito fisso nel 2021, è facile determinare un chiaro vincitore vale a dire l'Asia. In particolare, il reddito fisso cinese. Dei 20 fondi obbligazionari internazionali più redditizi dell'anno scorso, otto sono classificati da Morningstar come EAA Fund RMB Bond - Onshore. Ma se analizziamo attentamente la nomenclatura dei fondi, ne troviamo anche altri non classificabili come tali ma che appartengono lo stesso all'universo cinese. È il caso del Nordea 1 – Renminbi Bond Fund, classificato come Fixed Income Miscellaneous, nonché in prima posizione tra gli obbligazionari più redditizi nel 2021.

Con una performance in euro pari al 17,17% lo scorso anno, il portafoglio a fine dicembre era composto principalmente da titoli di Stato (89,50% del fondo) con l'8,64% di obbligazioni corporate. Lo confermano le principali cinque posizioni in portafoglio: le prime tre appartengono al debito della People's Republic Of China, la quarta alla Agricultural Development Bank of China e la quinta alla China Development Bank. Questo trend si ripete scorrendo la classifica con altri fondi di debito asiatici, come ad esempio quello lo Schroder International Selection Fund China Local Currency Bond o l'UBS (Lux) Bond SICAV - China Fixed Income (RMB).

2021, l'anno dell'alto rendimento

Una seconda tendenza che potremmo sottolineare scorrendo la classifica in base alle performance è il buon risultato fatto registrare dall'high yield. Soprattutto quello statunitense. Ad esempio, spiccano il Nomura US High Yield Bond Fund (+16,26%) o il Morgan Stanley IF US Dollar Short Duration High Yield Bond Fund (+14,76%).

Un'ultima nota, ma forse la più importante. Quando si analizzano i rendimenti, è sempre fondamentale tenere in considerazione l'effetto valutario. Un elemento che emerge in maniera è più evidente quando si analizza il reddito fisso. Lo si vede chiaramente nella tabella seguente. L'impatto della scelta di investire in dollari o euro ha comportato, in generale, una differenza di performance di quasi il 10%. 

I fondi obbligazionari internazionali più redditizi nel 2021

FondiSocietàPerformance 2021 valuta base (euro)Performance 2021 in dollari USACategoria globaleCategoria Morningstar
Nordea 1 – Renminbi Bond FundNordea17,178,91Fixed Income MiscellaneousEAA Fund Other Bond
Schroder International Selection Fund China Local Currency BondSchroders16,768,53Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
UBS (Lux) Bond SICAV - China Fixed Income (RMB)UBS 16,678,43Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
Nomura Funds Ireland plc - US High Yield Bond FundNomura16,268,08US Fixed IncomeEAA Fund USD High Yield Bond
Aberdeen Standard SICAV I - China Onshore Bond FundAberdeen SI16,187,98Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
BNP Paribas RMB BondBNP Paribas15,717,54Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
GaveKal UCITS Fund - Gavekal China Onshore RMB Bond FundGaveKal15,587,42Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
Credit Suisse (Lux) China RMB Credit Bond FundCredit Suisse15,137,00Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
Pictet-Chinese Local Currency DebtPictet15,086,96Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
HSBC Global Investment Funds - Global High Yield Securitised Credit BondHSBC 14,966,85Fixed Income MiscellaneousEAA Fund Other Bond
Morgan Stanley Investment Funds - US Dollar Short Duration High Yield Bond FundMorgan Stanley 14,766,66US Fixed IncomeEAA Fund USD High Yield Bond
ICBC (Europe) UCITS SICAV-China Opportunity Bond FundFundRock14,676,58Asia Fixed IncomeEAA Fund RMB Bond - Onshore
Nordea 1 - International High Yield Bond Fund USD HedgedNordea14,236,17Global Fixed IncomeEAA Fund Global High Yield Bond
Morgan Stanley Investment Funds - US Dollar High Yield Bond FundMorgan Stanley 13,915,87US Fixed IncomeEAA Fund USD High Yield Bond
DNB Fund - High YieldDNB13,785,75Global Fixed IncomeEAA Fund Global High Yield Bond
Fidelity Funds - US High Yield FundFidelity13,685,66US Fixed IncomeEAA Fund USD High Yield Bond
Amundi Funds - Pioneer US High Yield BondAmundi13,585,56US Fixed IncomeEAA Fund USD High Yield Bond
Amundi S.F. - Global High Yield Opportunities 2025Amundi13,545,53Fixed Income MiscellaneousEAA Fund Other Bond
Amundi Funds - Pioneer Global High Yield BondAmundi 12,995,01Global Fixed IncomeEAA Fund Global High Yield Bond
Candriam GF US High Yield Corporate BondsCandriam12,854,89US Fixed IncomeEAA Fund USD High Yield Bond
Dati di performance in %. Cifre in euro al 31/12/2021

Metodologia: Per stabilire un criterio il più possibile omogeneo che ci permetta un certo grado di comparabilità dei rendimenti, sono stati selezionati fondi stranieri (non domiciliati in Italia) la cui valuta di base è l'euro. Ciò riflette un'esperienza vicina a quella dell'investitore europeo. La classifica per rendimento è essa stessa espressa in euro. In questo modo eliminiamo l'effetto valutario e ci concentriamo sulla gestione. La classe è la più antica disponibile in Italia.