Questo è il decimo anno che Robert Wescott viaggia a Madrid nel mese di gennaio per condividere con i clienti di Pioneer Investiments la sua visione strategica dell'economia statunitense. Wescott è stato consigliere di Bill Clinton ed attualmente è presidente della Keybridge Research e membro del comitato direttivo del braccio gestito di Unicredit. Quest'anno, il tema al centro del suo discorso è stato la spettacolare caduta del prezzo del petrolio, che considera molto positiva: "Il barile a 120 dollari stava danneggiando l'economia globale ed è stato responsabile in parte della debole crescita economica" afferma. L'esperto ha dichiarato che "i prezzi sono stati troppo alti per un lungo periodo, il che è un male per una decina di paesi al mondo, ovvero per le economie produttrici ma è un bene per altri 200 paesi in quanto spingerà la crescita del loro PIL".
Wescott, che ha anche lavorato per il FMI non è d'accordo con una recente dichiarazione dell'attuale presidente, Christine Lagarde, in cui sosteneva che il petrolio a buon mercato – anche se benvenuto - non aiuterebbe a stimolare la crescita. "Penso che l'effetto del barile più economico sarà immediato, perché contribuirà a migliorare il tenore di vita", dice. E va anche oltre, e spiega che, anche se l’attuale tendenza al ribasso ha avuto origine in estate, le prime notizie negative sono cominciate ad apparire solo a novembre e dicembre, e quelle pubblicate allora attribuivano il crollo alla mancanza di domanda, il che ha provocato un picco di volatilità e un calo della redditività di treasuries, che hanno agito come un valore rifugio per gli investitori. "L'analisi è sbagliata, non si tratta infatti che la domanda sia negativa. Il problema è che i prezzi erano molto elevati e stanno tornando a mettere piede sulla terra ", insiste l'investitore veterano che non esita a parlare di una bolla dei prezzi. "Per me, non era una questione che se i prezzi sarebbero scesi, ma quando", aggiunge.
Secondo i calcoli di Wescott, il settore petrolifero ed energetico degli Stati Uniti contribuisce un 1% al PIL del paese; anche se nell’ultimo anno gli investimenti in questo segmento sono diminuiti dell'equivalente tra il 2% e 3%, ritiene che l'aumento del potere d'acquisto degli americani servirà a contrastarlo. A ciò va aggiunto il miglioramento del mercato del lavoro, la maggiore facilità con cui fluisce il credito e il buon comportamento dei principali settori produttivi, affermando che "l'economia degli Stati Uniti è sempre più solida." Il suo pronostico è che gli Stati Uniti concludano l'anno con una crescita compresa tra il 3 e il 3,5%. Ma l'effetto ricchezza non ci sarà solo per i cittadini statunitensi; l’esperto di Pioneer dice che sarà anche particolarmente positivo per il Giappone, l'Europa, la Cina e altri paesi emergenti, in particolare in America Latina (eccetto il Venezuela, che è un produttore di petrolio).
C'è spazio per un ulteriore calo del prezzo del petrolio?
Attualmente, sia il Brent (per l’Europa) che il West Texas (per gli Stati Uniti) sono scambiati al di sotto dei 50 dollari. L'esperto prevede che ci sia ancora margine per tornare al livello tra 30 e 35 dollari e il resto dell'anno potrebbero muoversi tra 50 e 65 dollari. "Questo significa che l'OPEC avrà bisogno di anni per tornare ad aumentare la quota di mercato," e parla di almeno un periodo di cinque anni. Robert Wescott dedica anche alcune parole all’evoluzione dell'industria dello shale gas, uno dei grandi temi di investimento che ha seguito da vicino in questi ultimi anni. Lo shale gas estratto con la tecnica fracking può essere potenzialmente influenzato dal calo dei prezzi, il che comprometterebbe la redditività dei progetti. O no: "Tutti pensano che fracking è costoso, ma la maggior parte della produzione è più conveniente di quello che sembra, infatti costa tra i 35 ei 45 dollari al barile e costi cadono ogni anno per i progressi della tecnologia "dice al rispetto. Wescott sottolinea tuttavia che "alcuni altri progetti marginali verranno cancellati, ma i grandi leader di mercato rimarranno in piedi."
