Nella sua lettera annuale, il cofondatore e presidente di BlackRock avverte del problema di garantire la sostenibilità dei sistemi pensionistici tradizionali, sottolineando l'importanza che i mercati dei capitali possono ricoprire in questa sfida.
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Con un approccio un po' nostalgico, la lettera annuale del cofondatore e presidente di BlackRock inizia con una riflessione sulla sua vita con i genitori. Larry Fink ricorda che il modo in cui i suoi genitori gestivano le loro finanze personali ha influenzato la sua comprensione degli investimenti e della sicurezza finanziaria a lungo termine. Dice che i suoi genitori hanno investito saggiamente e questo ha permesso loro di godere di una pensione confortevole. In questo contesto, il presidente di BlackRock sottolinea il ruolo fondamentale dei mercati dei capitali nel creare finanziamenti alternativi, al di là delle banche e dei depositi tradizionali, di fronte a quelle che considera due grandi sfide dalla metà del XXI secolo. "La prima", dice, "è dare alla gente quello che i miei genitori hanno costruito nel tempo". Il presidente di BlackRock richiama l'attenzione su una nuova realtà demografica che il sistema pensionistico tradizionale sta affrontando, mettendo a rischio l'erogazione di pensioni dignitose e sicure in futuro per molte persone. Come spiega, se le persone vivono più a lungo, avranno anche bisogno di più denaro e qui i mercati dei capitali possono essere d'aiuto, "a patto che i governi e le aziende aiutino le persone a investire", avverte.
La seconda sfida è la necessità di infrastrutture. "Come faremo a costruire l'enorme quantità di cui il mondo ha bisogno?", si chiede. Questo perché, spiega, man mano che i Paesi compiono passi verso la decarbonizzazione e la digitalizzazione, c'è bisogno di un maggior numero di nuove infrastrutture. Larry Fink afferma addirittura che, in quasi 50 anni di esperienza nel settore finanziario, non ha mai visto così tanta domanda di infrastrutture energetiche e, a suo avviso, "questo perché molti Paesi hanno un duplice obiettivo: vogliono effettuare la transizione verso fonti energetiche con minori emissioni di carbonio e, allo stesso tempo, raggiungere la sicurezza energetica". Anche in questo caso, i mercati dei capitali possono essere un alleato per aiutare a raggiungere questi obiettivi, "compresa la decarbonizzazione, in modo accessibile".
L'importanza dell'alfabetizzazione finanziaria
Data la diagnosi sulla sostenibilità delle pensioni, il presidente del gestore globale sottolinea il ruolo decisivo sia dei governi che del settore privato, dato che gli approcci adottati avranno profonde implicazioni sull'allocazione dei portafogli degli investitori. Investire nell'alfabetizzazione finanziaria è uno dei modi che Fink indica per colmare alcune delle lacune nelle conoscenze dei lavoratori, considerando che molti hanno difficoltà a investire per la pensione, sia per la mancanza di familiarità con i mercati finanziari sia per la complessità dei prodotti di investimento. Su quest'ultimo punto, Larry Fink vede i fondi target date come uno strumento più semplice e intuitivo che può alleviare queste difficoltà. "Quando le persone scelgono la loro data obiettivo, il fondo regola automaticamente il loro portafoglio dalle azioni più redditizie alle obbligazioni meno rischiose man mano che si avvicina la pensione", spiega. Secondo il cofondatore e presidente di BlackRock, l'adozione di politiche di autoiscrizione nei piani di investimento per la pensione potrebbe essere un'altra misura per mitigare questo problema.
Un paradosso legato al pensionamento
Nella sua lettera annuale, il presidente di BlackRock racconta che nel 2018 l'organizzazione ha commissionato uno studio che ha coinvolto 1.150 pensionati americani. Quando i dati sono stati analizzati, il risultato è stato… un paradosso.
Lo studio ha mostrato che dopo quasi due decenni di pensionamento, la persona media aveva ancora l'80% del denaro che aveva risparmiato prima di andare in pensione. Tuttavia, i dati hanno anche mostrato che, nonostante ciò, molti erano preoccupati per la loro situazione finanziaria. Solo il 32% ha dichiarato di sentirsi a proprio agio nello spendere quanto risparmiato. "Questo paradosso ha una spiegazione semplice: anche chi sa come risparmiare per la pensione non sa come spendere il denaro risparmiato", spiega Larry Fink.
Secondo il cofondatore e presidente della casa di gestione, le radici di questo problema negli Stati Uniti risalgono a più di quattro decenni fa, quando i lavoratori hanno iniziato a passare da piani pensionistici a prestazione definita a piani a contribuzione definita. Secondo Larry Fink, i piani a contribuzione definita impongono ai singoli una maggiore responsabilità finanziaria, creando incertezza su come gestire e spendere i propri risparmi durante la pensione. Questo perché, spiega, "la maggior parte di questi piani non è accompagnata da istruzioni su quanto si può ritirare ogni mese o su come spendere questi fondi in modo sostenibile durante la pensione".
