Le sinergie dell’operazione (circa 700 milioni di euro annui) migliorano il return on equity combinato. Tuttavia, “la variabile determinante per la creazione o distruzione di valore resta il multiplo che il mercato attribuirà al gruppo post-fusione”. È la conclusione a cui è giunta un’analisi di Excellence Consulting, in merito alla decisione di Banca MPS di procedere alla fusione per incorporazione di Mediobanca e al suo contestuale delisting.
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