Dopo payroll, settembre resta probabile per aumento tassi Fed

I tanto attesi dati sull’occupazione americana pubblicati venerdì scorso hanno dipinto un quadro positivo per il mercato del lavoro. Nonostante gli eventi in Cina, riteniamo ancora che la Federal Reserve alzerà i tassi il 17 settembre. I payroll non agricoli non sono aumentati quanto ci si aspettava, segnando un incremento di 173.000 unità rispetto alle attese di un +215.000, ma abbiamo effettivamente visto una revisione al rialzo di 40.000 unità per i due mesi precedenti. Intanto, il tasso di disoccupazione è sceso al 5,1%, mentre il salario orario medio è stato lievemente migliore delle attese, attestandosi al 2,2% a/a. Il primo dato si attesta ora al livello delle stime ufficiali di equilibrio, il cosiddetto NAIRU (non-accelerating inflation rate of unemployment), il tasso al quale i salari iniziano a far crescere l’economia.